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通货膨胀已成为侵蚀投资者财富的第一大对手,专家表示,黄金和油气均属典型的抗通胀商品。目前看来,油气相比黄金:长短投资优势皆胜一筹。
目前油气好于黄金
今年以来,黄金类投资产品备受热捧,截至9月13日,COMEX的黄金期货结算价今年来已上涨27.57%。多位投资专家也提醒投资者,黄金目前存在一定的泡沫。
相比之下,目前油气的价格则低估不少。受美国信用评级下调及其他因素短期影响,前期油价出现较大幅度下跌,纽约轻质原油价格在创下113美元的高点后,一度下探到80多美元,调整幅度超过20%,但市场观点普遍认为油价继续大幅下探空间有限。华宝兴业基金分析指出,从全球原油项目的盈亏平衡点来看,30%项目在65-75美元附近,一旦原油价格跌破65美元,原油供给就会明显减少,对油价基本面形成较强支撑。从金价油价比来看,目前该数值已达到20.71倍,超出3个标准方差以上,油价反转概率较高。因此从估值角度看,目前油气的投资机会好于黄金。
油气上游产品收益更高但波动剧烈
油气的抗通胀能力,从原油价格的走势中可见一斑。2002至2010年间,WTI原油期货价格累计上涨334.73%,远超我国CPI的累计涨幅26.29%,有效抵御了通胀风险。值得注意的是,上述期间,华宝兴业标普油气上游指数基金跟踪的标普石油天然气上游指数的涨幅甚至超越油价,达到了395.20%,相对于油价体现出很高的弹性。
好买基金研究中心也指出,油气的价格和整体物价成正相关的关系,而且一般都能跑赢通胀,因此在通货膨胀时期是比较好的投资工具。好买基金同时提醒,短期投资油气能源类产品对择时的能力是比较高的。作为大宗商品的一类,油气的特点较农产品、贵金属和工业金属更鲜明,在不同的经济周期有更大的起伏。如果将经济增长定义为扩张阶段,将经济衰退定义为收缩阶段,那么从历史数据分析可以得出一个结论,油气能源产品在扩张后期和收缩的前期是各类资产中表现最好的,在经济衰退后期的表现是最差的。本报综合