上周大盘强势突破2500点，个股和板块活跃，文化传媒和环保成为主要热点。市场普涨后，投资者信心有所恢复，但行情能否持续？是下跌中继还是底部反转？

　　我们认为前期市场已基本反映了国内外形势的负面因素。国际上欧债危机有所缓解；10月PMI(汇丰版)略超预期回升到51.1%，表明中小企业经营形势有转暖迹象。政策面也是暖风频吹：先是国务院提出支持中小企业发展，对宏观经济政策适时适度进行微调，然后又提出明年起增值税改革试点，这些都给出了积极的政策信号。

　　前期市场大跌，主要有三方面推手：欧债危机(外部因素)、通胀高企(政策紧缩)和担心经济下滑(紧缩结果)。但是目前看来，短期欧债危机进一步的恶化情形或被遏制，国内通胀已经见顶回落；而随着温总理提出“宏观政策要适时适度预调微调”，同时启动地方政府自行发债试点、增值税改革试点等，政策松动的信号较为明确。考虑到股市通常领先经济3-6个月，目前估值接近2008年的历史低点，因此预计未来股市探底回升的概率较高。

　　综合而言，我们对未来市场相对乐观，进入战略做多阶段。但行情不会是一蹴而就的，其间仍会有反复，但回落实际上提供了更好的介入机会。从个股角度着眼，建议投资者关注：一是受益于近期政策变化的，如环保、新材料、物流、种业等板块；其次是前期有错杀，基本面仍然良好的行业，如部分装备制造业、银行、信托等；最后是受益中国结构转型，中长期具有竞争力的消费股，如医药、零售等，前期的下跌为优秀公司提供了较好的建仓机会。

　　博时创业成长基金经理孙占军