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核心提示
-国际评级机构标准普尔公司27日宣布将希腊长期主权信用评级下调至“选择性违约”(SD)
-降级原因是希腊政府决定利用“集体行动条款”更改相关债务的原始条款,以迫使私人债权人减记债务
-希腊启动的债券置换方案,使私人债权人所持约2000亿欧元(约合2677亿美元)希腊国债的票面价值减记53.5%,实际减记幅度高达74%左右
-标普认为,如果有足够多的债权人不接受债券置换计划,希腊将面临彻底的债务违约
预料降级
希腊财政部对标普的再次降级行为不屑一顾,称降级早有预告;对于所有支持希腊避免无序违约的欧元区成员国而言,“一切后果都在预料之内、计划之中,解决之下”。
成功实施债务重组,将为希腊获得第二轮1300亿欧元(1747亿美元)国际救援款铺路。根据重组方案,私人投资者需将所持债券的账面价值减计53.5%,同时接受30年期新债券。
希腊政府希望,绝大多数私人投资者都能签署债券置换协议,以使希腊能利用“集体行动条款”更改债务原始条款,迫使不愿参加者接受债券置换及其连带损失。
标普认为,希腊政府的行动实质性地改变相关债务的原始条款,等同于启动一个“痛苦的债务重组过程”。
上述债券置换项目24日启动,按时间表将于3月12日前后结束。
暗藏风险
标普说,如果希腊此次债务重组完美收官,“我们或可视之为‘选择性违约’痊愈,从而上调希腊主权债务评级至CCC,以示我们在评估希腊信用度时向前看”。
欧元集团主席、卢森堡首相让—克洛德·容克说,他注意到标普再次下调希腊主权债务评级的举动。他期待私人投资者积极参与债券置换,关注标普可能在换债结束后上调希腊债务评级的意向。
据希腊议会23日通过的议案,如果66%以上债权人同意“自愿”置换债券,债券置换协议就可对希腊法律管辖范围内的所有希腊国债生效。
其中的关键点在于,如果签字的债权人不足66%,债券置换能否仍被称为“自愿”。如果不能划为“自愿”,债权人可能激活信用违约掉期(CDS)挽回债券投资损失。这不仅将引发承保人巨额亏损,同样将使救援希腊协议整体前功尽弃。
希腊预计3月10日获悉参与债券置换的私人投资者比例。
难测命运
标普认定希腊“选择性违约”后,欧洲中央银行28日说,暂停接受希腊主权债券作为银行贷款抵押品。
27日早些时候,国际评级机构穆迪投资者服务公司警告,即使希腊完成债券置换,无序违约“风险依然颇高”。
高级分析师萨拉·卡尔森告诉法新社记者:“希腊债务负担将保持高水平许多年,而且在第二轮救援金消耗殆尽后,这个国家不可能重返私人市场融资。”
她说,预计4月举行的议会选举同样将构成政治和执行力风险。
德国联邦议院27日以绝对多数票通过第二轮救援希腊计划。德国总理安格拉·默克尔在表决前发表政府声明说,新一轮救援提供的机会要比不进一步帮助希腊带来的风险大得多。卜晓明(新华社供本报特稿)