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本报讯(记者程谟思)汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)的预览值在3月份创下4个月以来的新低,显示经济增长动力低于预期。拖累经济增长的最大原因是出口增速大幅下滑;受欧债危机的影响,欧洲市场的需求萎缩导致今年1—2月出口的同比增速下滑至7%,仅为去年12月的一半左右。这也造成对工业增加值增速和制造业工资水平的拖累。
同时,由于房地产调控政策的效应尚未完全释放,国内需求可能在调控下进一步放缓。由于经济增速面临下行风险,汇丰预计央行很快就会进一步放松货币政策。在通胀率不断趋缓的背景下,央行很难找到理由不放松货币政策。汇丰认为央行可能采取定量宽松的政策,包括通过公开市场操作向市场注入资金,以及在上半年再次降低存款准备金率至少100个基点。降息可能成为第二步措施,预计二季度末央行将有一次25个基点的降息。
随着这些刺激政策效果的不断释放,经济增速可能在二季度企稳回升,然后在下半年反弹至8.5%以上。汇丰认为经济增速反弹之后不太可能造成需求拉动型通胀,对2012年GDP增速8.6%的预测保持不变。