|
||||
今年以来A股整体大幅振荡,1月和2月大幅反弹,3月高位回落下跌,4月再次单边上冲,5月-6月则呈现单边下跌趋势,市场走势并不太理想。其中,一个主要的原因是市场缺乏新增资金入场。
今年推进的金融市场改革当中,大力发展债市及分步完善衍生品市场,使市场资金有可能出现分流,从而在一定程度上造成成交疲弱。另外,今年金融改革推进力度比较大,将可能对银行业产生长远影响。多家银行即使在6月降息后,仍上调存款利率,导致平均资金成本攀升,银行的竞争压力加剧。预计银行业盈利将进入下行周期,中长期盈利下滑风险较难缓解。银行类上市公司不但在现阶段难有上涨动力,而且其弱市调整更拖累了整体市场不断走低下探。这也是为何中长期暂不看好大型国有银行股票的一个主要逻辑。
在中报业绩即将披露之际,业绩确定性将主导众多大盘蓝筹股和中小公司的股价分化,中报好坏是现阶段公司股价能否走出困境的重要指标。预计医药、农业、家纺、信息服务等行业的业绩确定性相对较高,建议增加稳健成长类公司配置,重点关注中报业绩符合预期或超预期的公司,回避中报业绩可能低于预期的公司。
同时,7月上旬将逐步公布今年上半年的主要宏观数据,预计A股在宏观数据不理想、中报业绩下滑等影响下仍有调整空间,甚至不排除跌破今年低点2132点的可能。目前A股已转入防御,短期需继续控制仓位、谨慎回避,等待本轮低点出现后再行考虑。
(广州证券张广文)
张广文