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近期,证监会主席郭树清说上市公司要回报投资者,让人想起了投资者预期中的强制分红制度,以及时下流行的上市公司解释不分红的原因,似乎只有分红才是回报投资者,哪怕分红之后股价出现贴权走势。其实,只要上市公司能赚钱、业绩好,分红与否并不那么重要,给投资者的回报通过股价的上涨也能体现出来。事实上,巴菲特的公司从来不分红,但所有人都认可巴菲特的公司给股东带来了巨大的投资回报,这就可以看出,投资者希望得到的是投资收益,而不仅仅是上市公司的现金分红。如果有一家上市公司,每年坚持把全部利润都以现金形式分配给投资者,那么这家公司的成长性将可以忽略不计,虽然现金奶牛是很多长期投资者的挚爱,但如果一家公司为了现金分红而错过了高速发展时机,将是投资者最大的损失。
投资者如果希望得到现金,一种方式是鼓励上市公司现金分红,另一种方式是直接卖出股票,对于公司经营者来说,其实不需要考虑股东的现金需求问题,而应该把精力放在如何拓展公司自身业务上。只有这样,才能真正实现股东价值的最大化,这才是回报投资者的最根本方式。如果上市公司真的要向投资者分红,也不应一味选择现金分红的方式,现金分红虽然表面看起来回报了投资者,没有股票分红的“华而不实”,但是分红后公司股价也会进行除权,很多时候,现金分红的除权都会出现贴权的走势,拿到现金分红的投资者,很可能会捡了芝麻丢西瓜。记者战旗