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最近,海外做空机构通过发布所谓“研究报告”,将攻击目标对准那些没有任何问题或只有极少问题的合法公司,在其发布的关于中国概念股的做空报告中伪造不实信息,引起了部分在美上市中国公司的高度关注。
药明康德新药开发有限公司常务副总裁刘晓钟表示,“海外做空机构之所以唱空做空中国公司股票,是因为做空往往成功概率极高。由于美国证券市场做空也能获取暴利,因此,有些公司利用股民的信任,通过发布虚假信息蓄意打击一些有产品、有市场的正规中国概念股公司,造成股市恐慌后获利。”
“打铁先要自身硬。”刘晓钟认为,应对恶意做空行为,中国企业首先要做好自身工作。
对于在美上市中国企业而言,一是要遵守美国证券市场的法律法规,保证信息披露的及时准确,提升财务数据透明度。财务报表是客观反映企业经营情况的重要依据,企业应该认真对待。药明康德公司创立于2000年,专注于为国际大药厂提供研发外包服务。创立伊始,员工只有10多人,在资产只有一间实验室的时候就引入了第三方会计师事务所,对每年的财务数据进行审计,并出具第三方报告,10多年下来,形成了完整客观的财务数据。有了这些财务数据,投资者能看清企业到底经营得怎么样,海外机构做空的风险就很高。
二是要有合适的盈利模式。药明康德上市以来,股价也曾经随着国际金融危机的爆发而暴跌过。刘晓钟表示,“但我们很快就恢复过来,年销售额从2007年的1亿美元增长到5亿美元,年纯利润率保持在20%至25%之间,表明我们有稳定的盈利机制,也说明企业是健康的。一些成为海外机构恶意做空标的的公司,往往盈利模式不够清晰,或者盈利不够稳定,就给了浑水摸鱼者钻空子的空间。
在做好自身工作的同时,海外上市公司也应该加强同海外投资者的联系,积极同他们沟通。由于不少在美上市中国公司的资产和业务主要在国内,不少海外股民对其了解不够,容易受到恶意做空报告的影响,因此,需要通过各种渠道加强与股东沟通,让他们更为客观地了解中国公司的经营状况。此外,对于看空的不实报告,有必要及时地逐条进行驳斥,以维护企业自身形象。
刘晓钟还表示,对于恶意做空造成的股价大幅下跌,控股股东积极增持则是反击做空的最有力武器,因为“真金白银的增持足以证明企业价值被低估,并让恶意做空者付出代价。”
学会用事实反击
李会
面对做空甚至恶意做空,到底应该怎么应对?这可能是众多海外上市中国企业面临的一个共同课题。
作为一种市场制度安排,做空机制本无可厚非。但正如有关人士所言,对于恶意做空,中国企业需要有反击的声音,尤其要据实驳斥做空中的无知与谎言,而不可默默退市。因为,此时默默退市无异于变相承认自己有问题,不仅是对投资人不负责的行为,也把其他的中国企业推向了险恶的境地。
对于恶意做空,要学会用事实反击,面对香橼夸大、虚假的做空陈述,李开复们逐条据理反驳,这种及时反击的意识和方法,值得众多在海外上市的中国企业学习。
事实是驳斥谎言的最有力武器。今年6月21日,香橼研究也曾对恒大地产发起恶意做空,恒大集团当天下午及次日连续发布澄清公告,逐条反驳香橼的做空报告。恒大的快速反应迅速起效,在发布澄清公告当天,恒大地产股价止跌并迅速拉升。随后,包括花旗、高盛等在内的全球最著名的10大国际投行及国际3大评级机构之一的惠誉都发表报告支持恒大,认为香橼报告的内容和研究方法不足为信。
遵守规则,更需要学会利用规则。对恶意做空的海外机构而言,不仅会受到多空博弈的市场制约,同时也会面临法律风险。反击恶意做空,海外上市中国企业在学会用事实戳穿谎言的同时,还需要充分运用当地的法律和相关规则,拿起法律的武器保护自己的合法权益,让恶意做空者真正付出代价。