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J焦点访谈
主持人:
羊城晚报记者韩平
嘉宾:
南方基金首席策略分析师郭国栋
上投摩根新兴动力基金经理杜猛
银河主题策略拟任基金经理成胜
市场是否开始见底?
主持人:在市场普遍悲观预期2000点必破之时,周四、周五却连续收出阳线,尤其是周五,上证指数出现了春节以来的单日最大涨幅,两市均放出千亿元以上的成交量。市场是否在这一位置开始见底了呢?
郭国栋:昨日上证指数低位跳空放量长阳,应当说是短期见底的重要标志,但是要判断这一反弹级别的话,还要观察信贷的情况,也就是资金流动性等配套政策是否能跟上。这次反弹的一个重要诱因是发改委短期内迅速批复了一大批基建项目,这些项目能否真正转化为企业的订单,令企业在经营层面上有所改观,还是要有资金去落实。
杜猛:周四欧洲央行推出“无限量”购债计划维护欧洲金融市场稳定,令股市上涨的外围忧虑因素消除。国内方面除了加快基建项目的审批速度外,内贸促消费政策也在推出,大的宏观调控政策方向是逐步放松的,这对于中短期经济底部抬升,以及中长期的经济转型都有好处,市场短期见底的可能性非常大。
成胜:目前市场估值的绝对位置处在偏低水平,向下的空间相当有限。不过我认为,由于构成经济主体的大量行业存在长景气已过和产能过剩的问题,需要较长时间调整,因此大涨反转的概率偏小。随着政策的明朗,制度红利的释放,再加上经济环比下降速度放缓,市场情绪逐渐转好,有望带动人气走出反弹。
目前可否大胆介入?
主持人:此前一直有两种相反的论调令投资者左右为难,价值型投资者的观点认为,目前沪深300的估值比998点时还低。因此投资者应当积极入场,甚至应当满仓。技术派人士认为,一旦跌破2000点这一重要的心理支撑位,指数有可能再下台阶,目前点位仍应以观察为主。你们的建议是什么呢?
郭国栋:就现阶段而言,如果大家判断目前是一波由大规模的基建项目带来的投资机会,那么很显然,早周期的煤炭、有色、水泥、大宗商品以及券商板块都是很好的可以介入的品种。
杜猛:今年有将近40%的中小板股票创出年内新高,体现出“牛者恒牛”的特点,与指数的走势是完全背离的,所以是观望还是满仓要看你对个股是否有真正的了解。如果你选对了个股,满仓会有很好的收益。所以关键要在看好的行业中挖掘黑马。未来我们看好的行业是电力、环保节能、品牌消费、券商与保险。
成胜:今年是主题投资井喷式发展的一年,每一个月甚至每一周都有“亮眼”的主题出现。从前期的金改概念、苹果概念、页岩气概念到随后的3D打印概念以及铁路基建概念,结构性机会非常多。如果能够迅速跟上市场的节奏,不断选择合适的主题,就能在不同阶段分享到不同主题投资所带来的机会,因而操作的灵活性非常重要。
韩平