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10月份创业板解禁超500亿元大股东减持暗流涌动
10月底,创业板即将年满“三周岁”,多数首批登陆创业板的公司也将迈入全流通行列,当月解禁规模预计逾500亿元,环比增加15倍。而未来一年,135家创业板公司的解禁规模预计超过2000亿元。
相比主板和中小板,创业板的股本结构相对封闭。数据显示,目前创业板的限售股占总股本比例高达61.16%,而沪深主板的限售股比例均低于20%,中小板这一比例为40.68%。限售股占比偏高,意味着创业板在走向全流通过程中,将承受更大的解禁和减持压力。
26家公司限售股将解禁
10月30日是创业板成立三周年的日子,特锐德、神州泰岳等26家公司的大股东关于上市之后36个月内不转让股份的承诺也随之到期。这导致创业板10月底解禁规模将飙升至522.15亿元,环比增加15.57倍。
首批公司全流通打开了解禁大潮的闸门,创业板面临的解禁和减持负担不是短期问题,而会长期存在。数据显示,2013年创业板单月平均解禁市值将高达179亿元,而2012年1~9月的平均值仅70.96亿元,凸显出化解这一问题的紧迫性。
针对创业板解禁高峰将至的情况,深交所近日发布《创业板信息披露业务备忘录18号》,要求实际控制人应在大宗减持等出售行为2个交易日前刊登股份减持计划公告。
银河证券首席总裁顾问左晓蕾表示,创业板推出以来,大批高管辞职套现。无论是原始股东还是高管,都应该着眼于企业做大做强。
业内人士认为,在衡量大股东解禁对市场的影响时,必须要考虑到当前创业板的承受能力。未来一年,将有135家公司大股东股份解禁,期间创业板解禁规模将高达2200亿元,而刚刚过去的8月,这些公司的股票成交总额仅728.74亿元。
15家公司:不了解减持计划
创业板未来一年解禁规模2000多亿元,并不意味着会有同等数额的减持。为了了解创业板公司大股东未来的减持意愿,记者逐一致电将于10月30日解禁的26家公司。其中,10家公司证券部电话无人接听,或以负责人出差、开会为由拒绝接受采访。另有15家公司表示,上市公司不了解大股东解禁之后的减持计划,一旦有相关减持信息,公司将会严格按照深交所政策及时披露。亿纬锂能则给出了明确答复:“大股东是公司发起人,已明确表示不会减持,他们希望公司能够发展壮大。”
扎堆减持对市场冲击不容小觑
解禁潮对于创业板的影响将是空前的扎堆减持给市场带来的冲击不容小觑。
一方面,创业板大股东持股成本低廉,落袋为安的心理增加了未来减持的可能。以创业板高管为例,自2009年以来,535位高管先后进行了减持,累计套现金额61.50亿元。2011年年报显示,所有创业板公司的高管薪酬支出总额为8.60亿元。也就是说,仅以当前减持情况看,创业板高管从股市获得的金钱已经是年薪的7倍多。
另一方面,创业板大股东可能会面临一种艰难选择,通过实业经营难以获得满意业绩,利润变薄又会导致分红缩水,反而是二级市场套现会直接获取大量财富。
分析
减持环节待完善
当然,在证券市场制度渐趋成熟和完善的当下,限售股到期之后,赋予大股东的持股流通权符合公平原则。不过,基于创业板市场的承受能力,约束限制减持行为实属必要。
市场人士建议,首先,信息披露内容应更加详细和具体。在减持计划中,大股东不仅应披露减持目的、期间、数量、比例和方式,还应对上市公司发展作出展望,包括未来的盈利前景和重组变动,以防大股东在业绩变脸或并购生变前“跑路”。此外,还应强制规定大股东披露拟减持价格区间,并对价格下限加以限制。
其次,《备忘录18号》规定大股东拟减持5%,即触发披露义务,这一比例可以进一步下调。偏高的披露门槛,将使得创业板多数大股东存在隐性减持的可能,而其套现总额不可小觑。同时,针对不同质地的公司应设定差异化披露标准。
专家表示,在当前的市场环境下,既要尊重创业板大股东限售股解禁的权益,也需要通过制度约束,在减持环节进行完善,并细化信息披露内容,这将有利于创业板市场的稳定和保障投资者权益。
(中国证券报)