●巴曙松(国务院发展研究中心金融研究所副所长)

　　可能短期推高资源价格

　　美联储推出QE3，显示在种种宏观政策目标之中，就业是当前美联储最为关注的。同时，目前的QE3也被一些金融机构视为是半成品状态的QE3，力度和规模还不足够应对目前美国经济的回落。

　　对于大宗商品和股市，短期主导其价格的是金融因素和预期因素，因此QE3推出之后，短期有上涨压力；但是，缺乏实体经济复苏支持的商品价格上涨实际上也是难以持续的，目前全球经济、特别是资源消耗大的新兴经济体增长较弱，抑制了大宗商品价格上涨的空间。

　　QE3对中国经济金融体系的影响是多方面的，目前的争论分别看到了不同的侧面。例如，有研究认为此举如果推动美元贬值，会影响中国对美国的出口；但是美元贬值也可能刺激美国经济回升扩大对中国的进口。另外，不少人关注QE3可能会改善当前的资本外流状况，有助于国际收支的平衡。

　　●刘纪鹏(中国政法大学资本研究中心主任)

　　QE3就是往二级猪肉注水

　　QE政策就是央行印票子买债券，我简称“猪肉注水”，QE1和QE2美联储印票子9600亿是买美国债——即往一级猪肉注水；此次QE3，是每月印票子买400亿美元的抵押贷款支持债券(MBS)——如两房债，是往二级猪肉里注水，这样美联储印票子买的债和中国人拼命出口创汇买的美债一样在市面流通，美元贬值也就由全世界持有美元的国家和人民买单。

　　此次推出QE3的同时，美国还将维持0—0.25的超低利率到2015年，其直接结果是，黄金涨，大宗商品涨、股市涨，不过中国股市可能例外。中国只要不比美国更坏，人民币也得涨。当然此次QE3的盲点是，每月往二级猪肉里注水400亿美元，但没说要注水多少个月。

　　●程实(工商银行城市金融研究所宏观经济分析师)

　　不能低估对中国的负面影响

　　QE3和之前量化宽松政策最大的区别在于，前两轮QE的影响已沉淀，这实际上改变了第三轮QE产生作用的经济环境和物质基础。因此，QE3对中国经济的影响，短期内偏向中性，而长期恐将渐趋负面，尤其对市场的挤兑效应不容忽视。

　　今年以来，危机演化的最大不同就是前期脱钩增长区域的“补跌”，德国和新兴市场经济由强转弱的速度和幅度一定程度上都超出了市场预期。在QE1和QE2期间还是亮点的新兴市场，如今已光芒不再。如此背景下，QE3引发的全球资本再配置未必会像前两次那样以新兴市场为主要流向。即便国际资本流入中国，可能也不会有太大激励流入实体经济，而更可能流入虚拟经济，这将使得中国楼市调控的博弈更趋复杂。

　　续集常常令人失望，QE3对中国经济的影响，短期内偏向中性，而长期内恐将渐趋负面。

　　●东方证券

　　风险资产面临系统性机会

　　美国二季度经济明显放缓，7-8月延续疲弱，产能投资动力不足，就业改善步伐减速，特别是8月制造业就业出现收缩状态；而外围欧洲衰退逐步加剧、中国等新兴经济体增速放缓；另外，财政悬崖导致财政政策几乎无空间，对货币政策倚重度增强。这些因素的叠加逼迫美联储祭出QE3。

　　QE3的推出，宣告了又一轮流动性浪潮的来临，预计将带来市场情绪的活跃，增强风险偏好。全球风险资产面临系统性机会，建议增加风险投资和配置弹性。华西都市报记者张锐睿