本专栏上周末谈到长沙有个吴先生在最近十年中炒股赚了十多倍的事实，他炒股经验值得我们深思。吴先生赚钱的诀窍之一就是像他所说的“营业部里没人了我才去买股票，人多了我就抛股票”。许多人都知道在股市低迷时买股票的道理，然而何为低迷？在什么低迷情况下才能买入抄底却是各人理解不同，各人感受不同。实际上，市场的种种外在表象可以充分识别市场的运行阶段。股票市场因供求关系、基本面变化，心理预期以及趋众性的影响，行情会产生涨跌和波动，有时候此种涨跌和波动的范围会变得很大。从长时间范围考察股市等其它一切投机市场都会产生波段性的牛市和熊市(也有称其为多头市场和空头市场)，牛市的波段大致上是：筑底阶段——盘升阶段——回档整理阶段——速涨阶段——上涨结束回落阶段。而熊市波段则刚好相反：筑顶回落阶段——盘跌阶段——反弹整理阶段——速跌阶段——下跌结束筑底阶段。由于牛熊交替，则上述波段行情将出现周期性轮回。本文仅谈论筑底阶段的一些市场表面现象。

　　股市行情持续低迷，人们普遍看淡股市行情，在这个时候，已经没有必要再罗列基本面的利多、利空消息，抑或寻找为什么跌的理由，更没有必要通过时间周期的计算和技术指标的超卖去判断何处或何时是底。只要看看股市内外的各种现象，就能大致判断目前市场究竟处于什么阶段，观察证券营业部的股市人气来研判后市，有人称之为“数人头理论”。

　　股市筑底阶段的市场表象：股市行情长期反复下跌，下跌的时间已经很长，下跌的幅度已经很深。过去牛市中的大涨和涨升都成为美好的历史回忆，并且似乎已成为很久远的事情了。给年轻一代的印象是，股市是个很难赚钱的市场，父辈参与股市成为输钱的代名词。由于行情新低迭出，投资者信心普遍丧失，成交量十分稀少，长期的清淡低迷，令市场内外观望气氛浓厚，人们议论股市和发掘后市潜力股的兴趣索然，证券营业部内股民稀少，一批管理不善或资本较小的证券中介机构(如咨询公司、私募基金等)倒闭或转行，新入市者极少，甚至出现阶段性销户现象。尚能维持的证券营业部里冷冷清清，人们对股票唯恐避之不及，前期凡参与买入者大多被深套，人们懒得看股市行情，营业部电脑周围已少有人群，反正不看行情也知道股票涨少跌多。(待续)陈晓钟

　　本版观点仅供参考