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本月30日,创业板将迎来3周岁生日,但让市场恐慌的是,这意味着首批登陆创业板的28家公司将进入全流通时代。不过,日前已有35家创业板公司大股东宣布了延长限售期的承诺,但这却没有成为创业板大涨的契机。业内人士分析,这只能在短期对市场恐慌情绪起到缓解的作用,仍不能从根本上解决解禁股的巨大压力。
“全流通”延后
10月份备受市场关注的是36家创业板公司的首发原股东限售股解禁,包括10月30日的28家首批创业板上市公司“大非”解禁。这成为高悬在创业板头上的“利剑”。而由于大股东集体主动延长股份锁定期限,短期内创业板的解禁压力大为下降。
原本定于今年年底前解禁的36家创业板公司有35家在9月下旬10月初相继披露大股东追加锁定期公告。据统计,这35家创业板公司中,限售期延长一年的有6家公司,其余29家公司延长时间均没有超过六个月。具体来看,宝德股份、星辉车模限售股追加锁定期限达到一年;而探路者控股股东表示,90%的解禁股份追加限售期一年,剩余10%在今年年底前不减持;安科生物实际控制人追加限售期一年,其余部分则承诺年底前不减持。另外,汉威电子、金亚科技此前已经宣布追加一年的限售期。
华谊兄弟及天龙光电的实际控制人承诺解禁日起六个月内不减持,而立思辰由于部分高管9月份进行了股票增持,因此2013年3月18日之前均不会减持,相当于再锁定四个多月。除此之外,特锐德、神州泰岳、南风股份等20余家创业板公司均表示2012年内不减持,相当于延长了两个月。
长期压力犹在
虽然大股东们主动追加锁定期的行为向市场和投资者传递出一定程度的正能量,分散了集中解禁对创业板指数的压力,缓解了投资者的恐慌心理,但并不意味着风险已经过去,未来的几个解禁时点依然值得投资者重视。
统计发现,原本36家公司的41.31亿股是高度集中在10月30日和12月25日解禁,现所有公司的大股东表示不减持其股份或承诺延长股份锁定期后,解禁时间由集中在两个时点分散到了八个时点。在这八个时点当中,有两个时点解禁数量较大,提醒投资者应注意的分别是10月30日和12月31日。
恒泰证券表示,创业板首批公司解禁仅仅两个月的延期,仍不能从根本上解决解禁股的巨大压力。市场人士指出,首批创业板公司推迟解禁时间,但是最终的解禁还会在三个月后到来,到时可能还有第二批、第三批的创业板公司会加入到解禁大潮。因此,延缓减持只是暂时减轻对股市的冲击,如果未来创业板仍然发生大规模的减持,对股市的负面影响还是较大。
华泰证券认为,长期来看,创业板指数走势将取决于基本面。当前市场给予创业板的高估值最终体现的是对其成长性的预期,解禁本身并不影响基本面。建议投资者把握个股大额解禁时点,于解禁日前适度回避具有解禁压力的个股及板块,解禁日后可关注因解禁超跌且基本面有支撑的个股和板块,股价在解禁日后往往出现修复。
广发证券研究了中小板和创业板市值增长最大和缩水最多的两类公司发现,营业利润长期增速是市值增长的核心因素。其他重要因素:一是目前行业景气状况;二是目前公司营业利润增速,这决定了公司现在和未来的市盈率;三是上市时机,熊市发行的公司容易出牛股,牛市发行的公司容易出熊股,上市时机决定了公司发行市盈率,也影响着后面的成长空间;四是上市时间,10倍牛股需要高速增长的时间积累。对于持续高成长的牛股而言,短期的解禁潮都是浮云,业绩才是王道。
对主板影响不大
创业板公司“全流通”延后,此举有助于稳定A股市场情绪,业内人士认为创业板“全流通”对主板影响不大。
西南证券首席策略分析师张统计分析,9月份大量减持的是中小板和创业板公司,大量增持的都是主板公司,尤其是沪市主板公司,所以泾渭是很分明的,产业资本主要套现的群体就是中小板和创业板。
日前大盘重回2100点,各方对未来几个月的市场行情充满期待。对此,交银施罗德认为,未来中期的潜在经济增长率下行和短期的政策刺激是两大关注的焦点。在经济潜在增长率下行的阶段,一些库存调整充分,从而迎合“库存假想”的行业可能将会在短期内获得一定的机会;此外,符合经济转型方向、获得政府支持的新兴行业或也将成为优秀标的。如果拉长投资周期,未来成长股的投资价值将有望日益凸显。交银施罗德基金9月斩获了4.39%的综合收益率,旗下基金业绩全面开花。
有券商人士表示,对于主板而言,创业板解禁股数与涉及资金量都较小,因此在资金面上并不存在压力,对主板影响非常有限。若说对主板的影响,主要还是体现在心理层面。同时目前资金已经先期从一些估值偏高的创业板股票中撤出,因此,整体来看压力有限。
新报记者高广华任强