11月汇丰中国制造业PMI初值为50.4，13个月来首次高于50，这进一步说明了我国经济的确处于底部回升的趋势中。但可惜的是，A股市场仍然不见起色。 L底预期不改滞涨担忧

　　从披露的11月的汇丰PMI预览值来看，中国经济的确已有底部企稳的格局，更有业内人士指出我国经济有望形成“L”底的态势。之所以如此，主要是因为我国加大了对基建规模的投资力度，尤其是铁路、南水北调等大型基础设施项目陆续开工或复工。而且，相关各方也为这些大型基建项目提供了强大的资金支持。由此可见，投资又成为拉动我国经济增长的强劲引擎。但是，从经验来看，投资拉动对我国经济的影响往往是短暂的。因为一个健康的经济体，更需要的是消费驱动以及创新提升劳动效率进而驱动经济增长。反观当前我国，消费仍然显得不足，创新也举步维艰，比如说在中高端的机械设备领域就是如此，目前我国汽车自主品牌并不多，在这样的背景下，经济的自主增长动能不足。所以，有业内人士指出，当前如果单纯以投资拉动经济增长，固然可以改变短线经济运行，但就中长期来说，经济的长期发展动能并不强劲。毕竟消费与创新能力不够，将成为我国经济持续成长的瓶颈因素。基于此，我国经济的滞涨担忧开始浮现。

　　拉长A股调整周期

　　一旦经济陷入到滞涨的话，那么，整个A股市场就会出现无清晰的产业主线。因为在滞涨阶段，缺乏清晰的经济涨升主线。而证券市场又是经济的晴雨表，所以，经济的发展必然会反映在证券市场上。与此同时，滞涨格局一旦真的形成，也就意味着货币政策的腾挪空间也迅速收敛，这意味着A股的后续走势缺乏强有力的题材刺激力度，因此A股市场的调整周期或将拉长，这也是近期A股市场在诸多利好经济数据持续公布的大背景下，依然不振的直接诱因。

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