本周大宗交易出现了一个显著的特征，那就是参与股改对价的上市公司的大宗交易少，比如说深交所主板市场上市公司的个股就很少出现在大宗交易平台，与此同时，上交所上市公司的个股也很少出现在大宗交易平台。这一方面固然由于参与股价对价的上市公司大多是老公司，大多是国有控股公司，所以，筹码显得更为沉淀一些。另一方面则是与成本可能有着一定的关联，那就是参与股改的上市公司，大多是以10送3的比例获得流通权的，所以，大股东的持股成本显得更为突出一些。更何况，在股东过程中，大股东与流通股东的良好沟通让大股东们更理解流通股东持股心态，也就让上市公司树立了正确的股权文化。但是，对于未参与股改的上市公司的大小非来说，他们并没有送股，因此，持股成本低。同时，也没有与流通股东有着良好的沟通，所以，减持对于他们来说，既是理所当然的，也是强大的股权投资收益的利益所驱动。与此同时，参与股改的上市公司大多是老牌上市公司，大多是国有控股公司，减持的话，需要履行更多的申批手续，所以，他们本身的减持意愿也较低。但是，未参与股改的上市公司来说，大多是2006年后上市交易，尤其是2009年创立的创业板，这些小非们的目的就是为了将来在二级市场套现，如此明确的目的，自然会使得他们在解禁后，加速抛压。

　　因此，当前A股市场可能会出现股价结构分化的态势，一方面是是老牌上市公司的股票，因为大小非减持压力有所减轻，因此，可能会获得一定的估值溢价，至少没有大小非的抛压，股价的沉压要轻一些，股价走势自然相对抗跌一些。另一方面则是创业板、中小板公司，由于庞大的大小非增量筹码，所以，股价走势将更为疲软一些，估值折价效应更为明显一些。甚至有网络声音称：要把一些创业板、中小板公司的股价跌到大小非也不愿意减持的程度。当然，这种声音略显得有些悲观。但是，这从一个侧面也说明了大小非的持股成本与市价的收益预期是大小非们减持的直接驱动力。记者战旗重点个股点评

　　九洲电气(300040)：公司股价在近期持续活跃，主要是因为公司将旗下子公司的股权出售，从而使得2012年的业绩有望超过3元，而目前股价只有14元左右。但由于公司大小非们的减持力度强大，说明未来的股价抛压继续增强。因此，股价的走势并不宜过分乐观。

　　中海油服(601808)：公司在本周出现了一笔只有170万的大宗交易，这让市场参与各方进一步认识到了油田服务股的受追捧程度。所以，此笔大宗交易的出现可能意味着有实力资金开始搜集A股油田服务股的筹码，后续走势值得期待。

　　五粮液(000858)：受到部分品牌白酒含有塑化剂的影响，白酒股整体出现了股价重心下移的趋势。由于五粮液中端白酒的销售势头强劲，有望取代部分品牌中端白酒销售回落所留下的市场空白，所以，公司的业绩成长趋势确定。与此同时，公司估值只有10倍市盈率，估值已低企，故短线回升的动能相对强硬，可跟踪。记者战旗