-基金一周

　　(一)主做股票的基金

　　1、指数型基金

　　基础市场行情大跌，并且不同的板块跌幅差距较大，表现在指基方面，就是在周平均净值损失幅度为3.17%的情况下，既有多只基金的周净值损失幅度不足1%，也有少数基金的周净值损失幅度在7%左右。前者主要是跟踪沪深两地大盘蓝筹价值类指数的指基，后者主要是跟踪创业板市场指数的指基。今年以来，前者的表现整体较好，后者相对较差。指基净值如此明显的分化表现，恰好是市场行情剧烈分化的表现，为投资者做好择时、择板块交易，从而在投资指基的同时获取更多的超额收益，提供了一定的市场机会。

　　2、股票型基金

　　股票型基金上周的平均净值损失幅度为2.77%，300多只基金里，仅有光大保德信行业轮动、中欧中小盘这两只基金取得了正收益，并且，这两只基金也是在它们的综合绩效排名里表现较好的品种。

　　由于上周基础市场行情下跌，我们还应该从另一个方向来看绩效，上周，有一批基金的周净值损失幅度在7%左右，这些基金里集中了大量采用量化投资策略的品种，由此来看，行业整体在量化策略方面可能有一定的不足，并且是有一定程度的同质化倾向，这正是需要大家进行检讨的地方。从中长期绩效来看，这些基金的排名也都并不是很好，这就更加促使市场整体要对既有的量化策略表现出的过高风险进行充分的检讨。

　　(二)主做债券的基金

　　纯债基金、一级债基上周的平均净值增长率分别为0.07%和0.03%，二级债基的周平均净值损失幅度仅为0.11%。这样的绩效情况说明：(1)前两类基金，尤其是一级债基，风险已经基本同股市绝缘。(2)二级债基即使有股票投资，但基于此类基金绝大多数资产的低风险性质，它们的股票投资，也主要是倾向于低风险性质的，即偏好大盘蓝筹价值类，较为厌恶成长类。

　　上周，虽然货基的周绩效略好于短期理财债基，但是从“过去一个月”、“过去一个季度”这两个目前可以比较的绩效来看，短期理财债基已经略微超过了货币市场基金。经过了近半年时间的运作，短期理财债基终于表现出了自己应有的收益特征。但是，这个收益率优势不是很明显，再加上流动性不足，短期理财债基的综合投资价值还是略低于货基。

　　王群航

　　数据来源：中国银河证券基金研究中心