南方日报：目前股市跌破2000点。11月份以来电子、食品饮料、医药等前期强势行业相继大幅回调，悲观情绪驱动下，市场补跌压力正逐步向高估值成长股和晚周期消费股扩散。在这种情势下，很多投资者都已乱了方寸。投资者该如何应对以对冲短期风险？

　　理财专家：考虑到高估值成长股和晚周期消费股两类公司在中小板创业板公司的高权重，以及延后减持压力的逐步到来，中小市值依然存在较大压力，投资者仍须维持谨慎判断，建议降低组合弹性，以水利、农业、环保、军工等主题对冲短期风险。

　　从近期的中小市值数据来看，中小公司已连续5周跑输沪深300指数。酒鬼酒塑化剂事件使得白酒板块集体下挫，总体上看，塑化剂只是导火索，悲观情绪下的预期恶化和获利了结才构成持续调整的主因。

　　结构上看，自从11月市场展开新一轮调整以来，二级行业(含85个细分行业)跌幅前三的板块分别为饮料制造、电子制造和医疗器械，跌幅分别达到-12.50%、-9.44%、-9.38%；而如果将时间周期向前追溯，今年年初至10月31日电子制造和饮料制造的累计涨幅分别达到14.01%和11.57%，在所有二级子行业中涨幅分别排在第6和第8位。

　　除电子制造、饮料制造外，前期涨幅过高的中药、医药商业、光学光电子等板块近期也出现明显回调。涨得多跌得多，表明悲观情绪正导致补跌风险加速由周期类板块向前期涨幅过高的高估值成长股和晚周期消费品板块蔓延；而银行、地产、汽车等前期相对弱势的低估值板块则取得一定的相对收益。

　　鉴于目前中小板创业板公司估值总体偏高，累计涨幅依然可观，再叠加年底大小非延后减持压力释放和新三板推出预期强化，预计成长股补跌过程并未结束，短期继续维持相对谨慎判断，建议降低组合弹性，重点规避高估值成长股和晚周期消费股，可以用市政水利、节能环保、农业、军工等短期主题部分对冲补跌风险，并耐心等待部分优质成长股调整后的买入机会。

　　主题投资方面，建议多关注合同能源管理和检测行业。国家发改委副主任解振华21日在国新办新闻发布会上表示，合同能源管理制度和合同能源管理产业是符合市场经济要求的制度和产业，针对该产业，国家陆续制定了很多激励和优惠政策；目前对于专业的合同能源管理公司减三年的税、免三年的税，对实行节能技术改造的项目，国家进行相应财政补贴；在融资方面，签订的合同能源管理合同可以作为抵押，银行给予提供优惠贷款。酒鬼酒塑化剂事件重新引发市场对食品安全的担忧，检测业再次引起市场关注，目前国内食品安全检测相关的上市公司主要有华测检测、天瑞仪器，其中华测检测是主营食品检测公司，天瑞仪器主要生产化学分析仪器，目前正向环保与食品安全方面扩展；随着食品安全越来越受关注，以政府机构为主导的检测行业将发生转变，第三方检测机制有望在全国范围内得到推广。

　　(注：本期理财专家来自平安证券)