昨天A股市场大幅反弹，沪指大涨4.32%，创下3年来最大单日涨幅。作为大象股的银行股，板块整体涨幅达到4.52%，超过大盘涨幅，其中南京银行罕见涨停。

　　“这次带动A股反弹的核心板块是银行股，而银行股基本上都是超级大盘股。所以，可以判断，这次的反弹是超级主力资金所为，反弹幅度也可以乐观些。”杨庆华认为。12月份以来，16只银行股，有11只累计涨幅超过10%，北京银行、南京银行、兴业银行涨幅甚至超过20%。这三家银行股刚好是QFII持股比例最高的银行股。

　　浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系执行主任姚铮表示，A股最近的持续大幅反弹，与国际热钱持续流入中国有关，QFII只是其中的途径之一。而美国QE4的推出，则对国际热钱的流入起到了推波助澜的作用。

　　“美国推出一轮轮宽松政策，但这些印出来的钞票并没有多少流入实体经济，所以对刺激美国经济复苏作用有限。这些钱要么流入到美国股市，要么流到了国外。”姚铮说。由于近几年美国股市总体表现要明显好于其他主要股市，再上涨的空间有限，因而，流入到美国股市的资金越来越少，而流到国外的越来越多，带来流动性的进一步泛滥。

　　目前美国存款执行的是零利率，而我国基准利率是3%。如果国际热钱流入中国，只要存入银行就能净赚3%的利息差。而中国经济出现较明显的企稳反弹，中国股市又处于历史底部，更是给这些热钱提供了良机。

　　美国继续开动印钞机的另外直接后果就是全球大宗商品价格的上涨，将给我国带来输入性通胀压力，增加物价上涨的不确定因素。此外，对人民币升值带来压力，出口形势将更加严峻。