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外币理财:
南方日报:适逢年底,不少国内投资人手里的流动资金增加。对于这些投资者而言,2013年要从全球市场的波动中分得一杯羹,有哪些有效的投资途径?
理财专家:对于国内投资者而言,比较有效的途径是通过银行的代客境外理财平台参与境外投资。目前各大外资银行在这方面的业务已经较为成熟,但是不同的银行会有各自不同的投资策略。以下就以渣打银行的投资策略为例分析2013年的境外投资机会。
渣打银行财富管理部将其2012年投资策略主题概括为VVIP,即英文单词Value(价值)、Volatility(波动)、Inflation(通胀)和Paid(收益)首字母的合称。Value,就是看好具有估值优势的风险资产,具体而言有全球股票、高收益债券、亚洲本币债券。Volatility则是指要充分利用市场波动、逢低买入股票和高收益债券、并且在股市和汇市的波动中寻求机会扩大收益。Inflation,则是提醒投资者注意抵御通胀威胁,而股票和黄金恰恰是狙击通胀的有效工具。Paid,就是说投资者在刚刚过去的这一年会追逐能够定期提供较为稳定现金流的投资工具,具体来说是投资级和高收益公司债,以及基本面良好且分红稳定、丰厚的上市公司的股票。
具体来看,由于股票是对冲温和通胀的上佳工具,并且可以随着经济的长期增长而获得增值潜力。全球范围大部分股票市场较本国10年期国债而言,能提供更高的收益率。而高收益债的收益率与股票盈利收益率间的利差处于十年来的低位,凸现了股票的相对价值。因此,许多处于估值洼地的股票受到了投资者的青睐。
债券方面,低利率环境下,投资者对现金收益的追逐以及良好的风险回报比,令亚洲高收益债、发达国家高收益债表现突出。大宗商品方面,各国央行纷纷放松银根,令部分投资者转向黄金,将其作为对冲通胀的工具。金价在2012年前三季上涨了约13%。据此,有效利用市场波动投资于这些资产的投资者纷纷斩获了不错的收益。
展望2013年,我们预测世界经济将会渐入佳境,实现较强增长。2013年总体仍看好股票,地域上偏好美国和中国市场,品种上看好高股息的上市公司。继续看好亚洲本币计价债券和公司债,特别是美国高收益债。对大宗商品的前景也感到乐观,因为2013年下半年和2014年全球经济或将显著提速,而商品供应过剩的现象会得到缓解,将其加入投资组合将有助于分散风险。
外汇方面,预期美元短期保持强势,尤其相对于其他主要货币而言。2013年全年,资金或将持续流入亚洲,令亚洲货币走俏。投资者可以通过持有亚洲货币计价债券从中获益。
(注:本期理财专家为渣打银行个人银行财富管理部产品总监郑毓栋)