广文视角

　　本周市场继续出现整体下跌，上证指数、深成指下破60日均线。其中，金融指数连续呈现7个交易日下跌，跌幅近10%左右。而创业板和中小板也从高位回落，累计跌幅虽与沪深指数较为接近，但以短期急跌为主，使市场投资者情绪较为恐慌。

　　预计小盘股及主题概念股的调整风险已现，本栏已连续两周提示小盘股估值回落风险，需暂时谨慎回避。预计中小板和创业板等小盘股的表现已开始退潮，在3月出现冲高调整迹象，在4月、5月存在持续回调风险。

　　从本周公布的宏观数据来看，工业复苏力度偏弱，特别是轻工业和重工业的增加值增速都出现回落，但汽车、水泥和钢材产量仍比去年12月有所提高，值得关注。另外，在今年前两个月信贷规模支持下，房地产和基础设施投资带动整体投资增速反弹至约21%，而制造业的投资增速却只有17%，预计全年房地产投资和基建投资比去年将有所提升，但制造业的复苏仍需时日，整体经济复苏需要进一步确认，目前属经济弱复苏的概率相对较大。需要关注2月有150多亿美元的外贸顺差逐步转化为外汇占款，成为基础货币支持国内流动性，因此流动性整体仍较宽松。

　　在以金融大盘股为主的主要指数调整下，创业板、中小板等小盘股的冲高回落较显著。大盘股和小盘股的分化或将开始，大盘股有望获得相对收益，而小盘股后市表现可能不如人意。目前，上证指数、深成指已下破60日均线的主要支持，上证指数在2220点的年线仍暂时未破，建议暂时需要谨慎和降低仓位。近期仍需重点观察两道重要技术支持防线，分别在2220-2250点区间和2150点，有较强支持，暂减仓观望、回避调整风险。

　　(广证恒生张广文)

　　张广文