本报讯(记者连建明)清科研究中心近日发布的报告认为，中国私募房地产投资基金虽然处于发展初期，但逐渐受到房企的青睐，2012年中国私募房地产投资基金呈现投资方式的多元化。近些年，私募房地产投资基金在国内发展迅速，作为一种融资途径开始深受房企的青睐，2012年中国私募房地产投资基金共发生80起投资案例。这些私募房地产基金对房企的投资方式呈现一些新特点。首先是一种“过桥投资”和“股权与债权结合”的方式，过桥投资满足房企项目公司短期资金需求，融资成本高，偿还期限短，需要企业抵押物担保，同时兼有股权的性质，但不以获取分红和股东权益为目的，又被业界称之为债权形式的“高利贷”。但这种“借贷关系”不利房地产基金的健康运行。

　　另外一种就是股权投资方式，这是私募房地产投资基金的理想模式。私募房地产基金通过股权投资参与房企项目运作，共担盈亏，为房地产市场注入长期发展资金，股权投资作为一种战略投资，将是私募房地产基金未来发展趋势。

　　还有一种可转债模式，房企选择可转债融资成本较债券融资低，优于增发融资，对上市房企的正股冲击压力小。目前股票市场低迷，私募房地产基金对房企的可转债投资更多是选择债权投资方式。