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□金证券记者江芬芬
高速增长盛景不再
“原本以为是平滑下降,没想到白酒公司来了个急速下滑。”昨日,北京一研究员对《金证券》记者表示。
目前,白酒板块14家上市公司一季度成绩单全部亮相。净利润方面,增速最高的是青青稞酒,一季度净利1.63亿元,同比增34.59%,其次是山西汾酒,当季录得净利7.5亿元,同比增32.39%。龙头公司贵州茅台、五粮液分别实现净利润同比增长21.01%、18.91%。
虽然数据向上,但对于前几年动辄超过50%的净利润增长率来说,已不可同日而语。
尤其深陷“塑化剂”风波的酒鬼酒,当季净利降幅高达91.51%。沱牌舍得、水井坊、皇台酒业同样惨烈,净利同比降幅分别达到48.48%、36.79%和33.08%。
值得注意的是,被称为“业绩蓄水池”的预收款指标并不乐观。其中山西汾酒同比降69.3%、水井坊同比降61%、贵州茅台同比降50%、五粮液同比降50%、古井贡酒同比降20.9%。下滑幅度最小的是泸州老窖,仅同比下降1.4%。
而同比增长的只有青青稞酒和沱牌舍得:前者同比增64%,后者同比增63.93%。
前述研究员分析,“茅台净利增长两成,但公司去年9月份上调出厂价30%,并且加快了自营店的建设,再考虑预收款下降明显,印证了茅台今年出货量萎缩厉害的市场判断。大环境如此,其他白酒企业更难独善其身。”
“控量保价”预期落空
最重要的是,身处二季度,白酒行业未现希望的曙光。
往年“五一”期间白酒消费会迎来小高峰,今年却是“冷”不堪言。南京一高端白酒经销商告诉记者,“今年团购客户一点动静都没有,有些单位也买,但数量上缩水得厉害。以茅台、五粮液现在的价格,指望老百姓大幅购买不太现实,大家想着价格会跌了再跌,很难出手。”
以茅台为例,2013年以来53度飞天的价格一路下滑。1月从1600元被压到1300元,2月跌到了1200元,3月一度跌破了1100元,4月跌破900元直逼出厂价。
至于商超渠道,绝大多数白酒均做起了花样百出的促销活动,但光顾的顾客并不多。
这位南京经销商透露,“在3月成都糖酒会之前,我们非常期待一线白酒能控量保价,结果却落空了。”
在糖酒会期间,五粮液表示对经销商增加返点比例,茅台仍然喊出了销量增长的计划,这也直接导致经销商在存货和资金压力面前低价抛货。
“最坏时刻仍未到”
《金证券》记者接触的多位研究员判断,二季度是传统的销售淡季,一线白酒又不减供给,预计高档酒仍会量价齐跌。行业风向标茅台一批价二季度落至819元/瓶出厂价附近是大概率事件,甚至倒挂一段时间。
而行业的危局在于,一旦茅台、五粮液的一批价挺不住,将造成整个行业的价格体系重置下移。中端价位酒都会面临降价压力,竞争加剧局面由高端向中端、低端逐渐延伸,进而压缩全行业生存空间。
《金证券》记者注意,在行业低潮之际,各家白酒公司纷纷制定了新的销售策略和发展战略,且集中于今年二季度全面实施。
其中,五粮液开始兑现2013年销售收入10%-15%作为返利的政策,以货款形式返给经销商。公司也会逐步推出中价位新品,资源倾斜方向也会依次向下。
山西汾酒则依靠渠道下沉和细化招商加快省外扩张,趁着行业“寒战”,将一批优质的经销商资源从其他品牌拉过来。
不过北京研究员直言,目前大部分厂商对于滞销局面仍然缺乏有效对策,仍停留在大幅增加销售费用的粗放营销阶段,“而谁率先找到办法,谁才能变危机为机遇。”
随着2013年一季报收官,白酒上市公司也被彻底剥去繁华的外衣。各家白酒企业公布的财报显示,同比净利增速最高的青青稞酒也不过为34.59%,酒鬼酒、沱牌舍得的净利降幅却高达91.51%、48.48%。让投资者感慨的是,2012年白酒板块净利平均增幅为五成,变幻仅在几月间。
从“五一”期间白酒销售不改疲软、高端白酒一批价直逼出厂价、预收账款大幅下降等来看,白酒市场走出“冰河纪”异常漫长。