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达人讲股
地产股强则大盘强,地产股弱则大盘弱,昨天午后,地产股带头走弱,大盘也支撑不住了。在港股里,近期内地房地产公司在香港的壳股却出现了大幅飙升,到本周五收市,招商地产的壳股东力实业(00978)周涨幅32.44%,万达地产一家非A股公司的壳股恒力商业地产(00169)涨幅更令人吃惊,虽然周五回落了5.49%,但全周涨幅达71.65%,内地房地产公司的壳股大涨,是资金对注资预期或对内地房地产股中期走势乐观的反映。
走势关联性极强
由于中央的房地产紧缩政策,自去年起部分A股上市公司在香港买壳,目前已有七家港股房企被借壳,用以建融资平台。内房壳股先驱的东力实业(00978),在招商局地产借壳不足一年后迅速获得注资价值逾61亿元人民币的商住物业,目前香港市场预期万科的壳股万科置业海外(01036)、金地集团的壳股星狮地产(00535)等在不久的将来也会获得注资。
在股价走势上,内房壳股已与在A股上市的母公司走势关联性极强,但波动的幅度更大,一般来说,被买壳的公司股价较低,容易受到资金的炒作,如果出现一波上升行情,壳股的上涨幅度较正股大,当然风险也大得多,一方面,壳股预期获得注资,公司可望转好,另一方面,重组的进度或重组后的资产盈利能力如何变数很多,不易把握,正是这种朦胧的预期与变数使到股价如过山车一样大起大落,A股里的ST股就是很好的例子。
港股市场资金追逐内房壳股也很可能预计A股里的房地产股后市还会上涨,资金先推高壳股,之后正股上升,就能给予壳股有力的支撑,资金再利用这个机会出货。就估值来看,除万科置业海外(01036)的业绩较好,市盈率在7倍多外,其他的并不好,很明显,壳股的上升没有太多短期业绩的因素,或者说它们至少对A股市场的地产股并不那么悲观。
房价与股价预期截然不同
国内的房地产出现了怪现象,房地产的价格十分高而房地产股却十分便宜,市场对房价与股价的预期截然不同,但总有一方是错的。美股房利美(FNMA)和房地美(FMCC),五年前可是没人要的垃圾股啊,但近段时间还是有两倍多的升幅,我还是相信在香港资金对內房壳股的美好预期下终将会感染A股。