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专访中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏
身材高大,声音洪亮,每次发表的观点都能成为焦点;微博拥有30万粉丝,在证券圈内也算个“大V”;屡屡向证监会进言,只想为股民说话……他就是中国政法大学资本研究中心主任、全国人大《证券法》修改小组专家组成员刘纪鹏。在日前参与《抄底中国》首发式圆桌讨论时,刘纪鹏呼吁,要给大股东减持“设套”,他告诫股民,“谨慎,千万别等我一讲完就去抄底。”
股民别急于抄底
端午节前的股市对于股民来说可谓是一场噩梦。股民李兴掰着指头红着眼圈说:“没有这么跌的,连续三天都大跌,跌幅都超过1%,说好的牛市哪里去了?”节前最后一天,沪指连续下跌。市场直指存在三大黑手——大宗交易井喷后回落,原始股东批量减持频现;历史规律让多头没脾气,从而助长空头气焰,技术派人士出现了短期减仓的行为;资金面紧张超预期,对股指造成重大的压力。在此情形下,市场上哀鸿一片。不过也有股民率先清仓,只等节后再战,“节后或许就是抄底的机会了!”
不过,刘纪鹏并不这么认为。他在多个场合都痛心疾首地表示,中国的股市需要改革,股民也不要急于抄底。他甚至在和讯网《抄底中国》首发式圆桌讨论上以开玩笑的方式表示,等他当了证监会主席股民才可以抄底。对此,刘纪鹏说,这是一个玩笑话,没想到引起热议,不过这也给他一个启示,“我觉得应该发起一个活动,那就是如果你是证监会主席,该如何振兴股市,践行中国梦,这样大家把自己的建议说出来,让证监会开门改革,因为证券市场是市场经济的前沿行业,证监会也不是政府部门,理应尊股民为衣食父母。”
这席话,刘纪鹏发表在自己的微博上,引来网友称赞:“中国的股市要想发展起来,只有从最高层做起,以壮士割腕之心,砍断一只只伸向股市的黑手。我代表身在最底层却又无处诉说的小股民感谢您!”刘纪鹏不止在一个场合说过,他屡屡向证监会进言,希望股市能有一个大的改观。
创业板只创富不创业
为什么不看好当今股市?刘纪鹏表示,主要还是因为新股“发行制度中的一股独大、三高超募、伪市场现象”仍没得到解决,“假如不能把那些本来只值几毛钱的股票卖到三十元、四十元变现的现象控制住,将大小非疯狂减持控制住,那么股票就是无底洞。”他强调说,前段时间创业板的上涨是假象,“不是因为问题都解决了,也不是因为效益有多么好”,而仅仅是“利益相关者在爆炒,拉高行情出货”。
刘纪鹏指出,一股独大问题在国内上市公司,尤其在民营类家族上市企业当中十分明显。以创业板为例,前200家上市企业中,95%的企业都是“一股独大”的家族企业,第一大股东上市前平均持股在55%,最高达到99%,上市后也平均在41%,家族企业“一股独大”是资本市场一颗“定时炸弹”,会引发一系列问题。在“一股独大”的背景下,独立董事由大股东控制的董事会推荐,董事会实际上处于家族控制,成为名符其实的“花瓶”。信息披露也由家族掌控。随着“大小非、大小限”的解禁,中国股市进入全流通时代,大股东完全可以利用信息优势高抛低吸,在牟取暴利的同时也给资本市场带来巨大减持压力。同时“一股独大”的股权结构还使得“三高超募”带来的巨额财富落入家族腰包。以创业板为例,200家企业造就了642个亿级富翁,101个十亿级富翁家族,企业家丧失创业激情,创业板只“创富”不“创业”,损害了社会公平正义,降低了资源配置效率。
刘纪鹏进一步解释,解决家族企业一股独大的办法就是针对现在840家申请上市的企业,控制其第一大股东的上市比例降到40%以内,发行后上市前的第一大股东不应该超过33%。此外,为抑制大股东强烈的减持冲动,必须通过预设减持底价进行约束。他建议以新股发行价为大小非减持底价。
该“抓坏人”别“选美”
高溢价发行一直是困扰中国股市的顽疾。那么,有什么解决办法吗?刘纪鹏提出这样的建议,“监审分离,下放发审,保留否决、做实保荐,连带券商,打包发行,真实供求”。
他认为,监管的职责是“抓坏人”而不是“选美”,“证监会不应把主要精力都放在发行审批上,那样其监管必然做不好,应该果断地把审批和监管分开,其职责就应是监管。”
前一段时间发生了万福生科欺诈上市案,平安证券受罚并拿出3亿元赔偿。但审批万福生科上市的发审委却无人追究。刘纪鹏对此表态,“又是当监管者,自己又管发行”,这样自然“打假就不硬气”。
同时,刘纪鹏建议实行保荐人负责制。对于保荐人报上来的材料,证监会对其真实性核准之后进行备案。保荐人只要出现欺诈、违规等行为,都将面临严惩,轻则警告、吊销执照,更严重的追究刑事责任,“这样保荐人搞违规不但要把吃的都吐出来,还要加倍。一个具体的负责人要比十个模糊不清的负责人在这里搞审批好得多。”
本报记者于建J180