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据英国《经济学家》周刊4月28日一期文章称，千百万中国人把全部家当投入到狂热的股市。如果股市暴跌，情况可能变得非常糟糕。
在招商证券公司北京的一家营业部，迫切希望进入中国繁荣股市的未来股民排队等待开户。
一位经理忙着发申请表，说他一天要接受100名新客户，大约是一年前的五倍。许多散户投资者，包括学生和领退休金的人，挤在计算机终端前交易，密切注视着大电子屏幕上闪动的价格。中国最大的股市繁荣可能正在变为泡沫。
如果泡沫破裂，它对社会稳定的影响可能超过中国股市16年历史上的任何一次下跌。现在，投资者开户超过9100万。
在排队的人中有一名23岁姓邢的大学生，他说从两个月前在营业部开户以来，已经投入了3600元，相当于六个月的生活费。他想这个数字现在值4400元，回报率不错，尽管在他之前的人得到的回报更多。
一些经济学家担忧股票价格上涨远远超过公司收入的增长，使人恐惧地想起日本股市在上世纪80年代末暴跌前的情景。连同新股上市的推动，沪深两市的总市值达到15万亿元，比去年年底上涨87%，超过了香港。
学生和退休人员这类低收入群体越来越多地加入其中，可能使市场大幅下跌更加痛苦。
这次的牛市与上次相比，一个巨大差别是互联网和手机的使用。那位姓邢的学生在宿舍里利用接上宽带网的笔记本电脑进行股票交易。这四年家庭普遍接了宽带，退休人员和家庭妇女更加容易进入股市。
另一个大的变化是有了可以抵押或者典当的财产来筹款买股票。90年代末以来，城市住房私有化使许多人有了迅速升值的房产。消费物价的涨幅达到两年来最高的3.3%，实际利率今年相当于零或者是负数。这鼓励人们从银行提取存款。
中国有关方面感到担心，但是不清楚该做什么来冷却市场。一次次提高利率和银行准备金率至今没有产生什么效果。
在招商证券营业部外，一群投资者在辩论市场前景。一个人说：“像赌场似的。”另一个说，只有傻瓜还在投资。但是没有人准备抛售。
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