主力大规模入市时机未成熟

　　在五大利空齐齐轰炸之下，昨天沪市3000点盘中应声而破，下午开盘后在香港股市走高的刺激下曾经收复3000点，但尾市再次跳水跌破3000点，最后沪指报2986.61点，跌幅1.09%，成交额934.1亿元；深成指12046.8点，跌幅0.95%，成交额607.2亿元。目前大盘已经连续下跌6天，沪市已经从3246点跌到2972点，最大跌幅8.4%。

　　市场人士认为，尽管目前技术性的反弹已经一触即发了，但是大盘调整时间和空间都还不能让主力有进场的欲望，即使有反弹也不能抱有太大希望。从数据上看，目前调整时间和空间都还不能让主力有进场的欲望。

　　从调整点时间和空间看，大盘从1664点上涨到3478点用了9个月时间，而从3478点调整到今天不足6个月，上涨幅度达到109%。调整幅度不足27%。作为对股指翻倍涨幅的总的修正，目前不管是时间还是空间都略显不足。

　　说明白点，还没有达到主力机构进场收集筹码的时间条件和空间条件。这从每天的成交量就可以看得很清楚。

　　不过，经过连续的下跌之后，技术性的反弹已经一触即发了。如果没有消息面的配合，仅仅是技术性反弹的话，就不要抱太大的希望了，依然要趁反弹离场。

　　如果消息面有利好兑现，那么长阳反击值得期待。

　　主力出逃完毕

　　中信证券市场人士陈慕林认为，大盘在3100点到3361点横盘达40个交易日，主力在横盘的过程中基本出货完毕。即便是没有及时出逃的机构，一般都是小机构，无力左右股指。

　　机构不会像散户那样频繁进出市场，所以，做多动能基本消失，没有及时出局机构也都是且战且退，做空动能一波接一波，大盘只能连续下跌了。从筹码分布来看，3100点上方仅沪市就堆积了10万亿的套牢筹码，不向下拓展空间，主力是不会进场做多的，因为没有足够的空间让主力施展拳脚。 (杨欣)

　　五大利空打压股市

　　利空一：监管层督促银行收回首月过量贷款

　　利空二：政策趋紧担忧重基金公司争相“回笼”自投资金

　　利空三：今年首月新股发行再度“放量”

　　利空四：创业板解禁市值约53亿，减持高峰或不期而至

　　利空五：美国经济数据大幅低于预期，纽约股市小幅收低

　　2970点附近或有短线反弹

　　周三上证指数低位振荡，投资者参与热情未能恢复，终盘失守3000点整数关口，成交量较上一个交易日萎缩近两成。板块方面：动力电池、物联网、农林牧渔等板块小幅上涨，稀缺资源、汽车板块、金融保险跌幅都超过2%，领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，昨日大盘在金融保险等大盘权重股的打压下仅下跌了1%，这种市场特征预示着大盘经过近一段时间的连续下跌，做空主力已经到了强弩之末。截至收盘，上海市场总委买量和总委卖量的变化已经非常明确地提示了大盘短线下跌空间非常有限。

　　短期将有反弹

　　从大盘的技术形态上看，昨日上证指数的低点刚好运行到去年11月27日与12月22日所形成低点的连线位置。由于该下降趋势线对大盘短期有一定的支撑作用，因此，我们认为大盘可能会在2970点附近短线展开反弹，其目标位依然是我们近期提出的3110点附近。如果指数运行到该点位遇阻，那么届时就是战略性撤退的最佳时机。

　　短线来看，60分钟K线提示，今日上证指数如果不回补昨日第二小时留下的向上跳空缺口，那么，我们就可以确认大盘反弹正式展开。

　　操作上，逢低适当加仓，并等待大盘技术性反弹的出现。

　　东吴证券 祁大鹏

　　操作建议：

　　在经济逐步回升的背景下，大盘难以出现像前年那样大幅度的下跌，短线有反抽的需求，真正的反弹何时到来，反弹力度有多强，期望都不应太高。激进的投资者，可以逢低吸纳具有高转送预期的个股和农业、消费、交通等板块个股，规避与流动性、国际商品市场关系密切的行业，谨慎稳健的投资者继续持币观望。一句话：多看少动，宁可错过，不要做错。

　　博众研究 李铠

　　3000点或有反复

　　整体来看，沪指经过连续的杀跌之后，空头动能有所释放。但是经过近一个月的传闻折磨后，目前投资者已经草木皆兵，做多信心比较脆弱。同时，前期护盘的银行股走弱，煤炭、地产等超跌品种纷纷企稳反弹，但持续性不强，预计短期企稳信号不明，调整压力仍待释放。

　　技术上看，周线、日线的KDJ已经濒临底部区域，形态上，处在短期下降通道的下轨，同时，股指明显偏离5日线，短线3000点仍或有反复。上方压力位有5月线3050附近、3080点、半年线和30周线3100点附近；下档支撑位在3000点、2950点、2850点。投资者需静待大盘企稳信号，不宜盲目抢反弹。

　　另外，今日主板新股中国西电将在上证所挂牌上市；美联储新年后首次议息会议拉开帷幕，并将于北京时间1月28日公布短期利率决议以及会后声明，投资者也需留意。