击穿万点美股见顶

　　上周五，美股暴跌并击穿万点，令全球的投资者神经紧绷。

　　由于美国公布的就业数据令投资者失望，加上欧洲主权债务危机出现蔓延趋势，上周五纽约股市遭遇重创，截至收盘，三大股指跌幅均超过3%，道琼斯指数暴跌300多点，收于万点关口以下，以9931.97点收盘。

　　美国劳工部当天公布了备受市场关注的5月份非农就业报告，虽然报告显示美国5月非农部门共增加了43.1万个就业岗位，增幅为10年来的最高水平，但是这一数据仍不及分析人士预期。更重要的是，就业岗位的增加主要是由于美国政府为进行人口普查增加了41.1万的临时岗位，而对降低失业率有真正意义的私营部门就业岗位仅增加了4.1万，不及市场预期。

　　与此同时，来自欧洲的消息令投资者情绪受到进一步的打击。匈牙利警告称也可能发生主权债务危机，使投资者再度对欧元区经济前景感到担忧。受此影响，欧元对美元汇率上周五大幅下跌，创出4年新低。

　　目前，分析人士认为，美股中线已经见顶回落，即使短期有反弹也属于顶部构筑过程，未来应该还有更大的下跌。如果今后道琼斯指数有效跌破9800点的颈线位，将确立中期头部的形成，短线下跌目标指向8000点一线。

　　近年来，A股与美股的联动性颇高，欧洲主权债务危机的愈演愈烈和海外市场的全线转弱对A股市场将构成压力。

　　上周末，市场消息面出现转变，美股重挫、农行IPO即将上会和房地产调控升温，无疑将直接左右市场运行。在三大利空的打击下，股指二次探底甚至再创新低的概率大大增加。

　　农行考验资金和信心

　　农行IPO申请本周三上会，顺利过会毫无疑问，巨量融资再度考验市场的资金面和信心。农行即将登陆A股成为近期焦点，有一种观点认为，目前市场之所以没有继续下跌跟此有很大关系，管理层希望股指保持相对平稳，以便于农行发行顺利。长城证券认为，农行上市的确是影响市场的因素之一，但是其作用可能并没有那么大，更多的原因是近期市场出现的抄底资金暂时维持了目前的弱势局面。

　　对于农行上市，国泰君安李迅雷认为影响非常有限。不过多数市场人士则显得更为谨慎，认为农行上市会拖累股指。回顾大盘新股对指数的影响，主要体现在两个阶段。一是上市前的募资阶段，二是上市当日。中国建筑去年启动IPO当日指数小跌，到7月29日该股上市时，大盘大跌5%。

　　地产股面临再下台阶

　　上周三部委联合发出通知认定“二套房”标准，这是截至目前最严格的标准。

　　同时，地产龙头万科昨日晚间公告，5月份公司实现销售面积同比下降32.6%；销售金额同比下降20.2%。

　　去年7月开始政策调控以来，房地产板块经历了长达9个月的深度调整。尤其是今年4月份出台严厉调控政策以来，伴随整个A股估值大幅快速下降，房地产板块跌幅加大。

　　虽然在不断的调整后，地产股估值已较为合理，但市场人士已然不看好地产股，近期地产股价格出现一定程度的反弹，对调控政策的消化有一个过程，但在未来政策及基本面的变化仍存在不确定性的情况下，地产股没有趋势性的投资机会，后期股价面临再下一个台阶的风险。

　　海通证券认为，上周土地增值税预征从严的消息对房地产股形成较强抑制，上市公司的盈利状况将大幅缩水。

　　中期不乐观言底尚早

　　国家统计局将于11日公布5月宏观经济数据。CPI数据是否会像市场预期的那样挑战3%的通胀警戒线将水落石出。

　　目前，各大机构普遍预计居民消费价格(CPI)涨幅将逼近3%，并且随后几个月涨势有加快的可能。在此背景下，市场对进一步的紧缩性货币政策出台的预期可能增强。

　　“6月市场以筑底震荡为主，核心区间可能在2500-2700点，但需要关注农行定价对银行板块的阶段性冲击。”东北证券研究所给出上述观点。

　　从目前的行情来看，A股市场大幅下跌后，系统性风险已经大幅释放，但是否进入筑底阶段，市场仍然分歧较大。西南证券认为，5月份两市日均成交量仅有1500多亿元，2009年之后出现类似成交水平的只有2009年9月份和2010年2月份，而当时均形成了阶段性底部，由此可以推断，目前大盘处于缩量筑底阶段，即将迎来中期升势，短线创新低的概率很小。

　　兴业证券在最新的周策略报告中表示，对于中期趋势依然保持较为谨慎的态度，现在讨论是否见底为时尚早。风险包括，经济下行中的盈利预测下调风险；流动性趋紧的大趋势短期难以逆转；融资压力难解；美元升值对全球资本市场产生紧缩效应。

　　“三要素决定二次探底。”浙商证券表示，市场的每一次筑底都是艰难曲折的。目前应关注三要素：一是等待农行IPO的“靴子”落地。农行这只“巨无霸”登陆A股，有可能成为市场的风向标。二是政策风向真正转向。三是房产税这只“靴子”是否会落下。

　　本组撰文新报记者任强