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本周深沪大盘先扬后抑,试探性反弹的行情显得“后劲不足”。两市股指虽然全周涨幅都超过了1%,但却是以“蚕食”周初的反弹成果为代价。总体上看,大盘在仍然维持低位盘整态势同时,低迷的成交量成为制约市场走好的内因之一。分析认为,尽管本周初市场曾经借汇改消息的刺激有所上涨,不过之后的四个交易日连续阴跌,显示出投资者入场意愿淡薄。“汇改行情”、“估值发现行情”、“业绩浪行情”,这些被市场炒作的概念仍然不能帮助疲弱的大盘摆脱阶段性底部。
筑底特征渐明显
渤海证券的李学纯表示,近期市场的一个主要特征是观望气氛浓厚,成交屡创地量。目前市场主要的做空动力依然是来自于中小市值公司。由于下半年经济增速趋缓,由此带来的上市公司业绩下降将逐步显现,以创业板、中小板为代表的中小市值公司高估值将面临较大压力,后市调整不可避免。反之,对于权重股来讲,由于对一些政策利空已经进行了消化,短期难以产生继续下跌的动力,由此成为稳定市场的主要因素。
浙商证券的张朋认为,回顾历史,A股市场每次大底均是在构筑一个复杂平台的期间出现的,当前走势也有类似之处。在这期间,空方和多方势必会反复争夺,市场也将呈现涨跌反复的现象。从技术层面来看,虽然近期上证综指多次考验前期2481点低点,但MACD和KDJ等技术指标均逐渐走好;前期一直制约股指反弹的5日、10日均线也已经走平黏合,后市一旦有成交量配合,均线出现底部金叉的概率较大。
外在因素多叠加
李学纯还分析称,当前制约市场的一个重要因素是市场的资金面明显不足。这不仅反映在市场目前的交易量水平上,银行间回购利率以及长期债券发行利率保持高位也是很好的证明。同时,农行发行以及正在推进的国际板等进一步形成扩容预期,由此导致市场难以走出像样的反弹行情。目前来看,市场尚缺乏扭转疲弱走势的积极因素。
张朋则认为,目前市场主力做多的意愿并不强,各种消息满天飞,不确定因素也在不断增加。农行IPO、欧洲债务危机、人民币汇率改革、港中资机构可投资A股、出口退税的取消以及房地产调整政策等,这些消息利好与利空交织,增加了投资者对于短线股指运行趋势的判断难度。值得注意的是,近期市场持续缩量走势实际是对2008年大幅下跌行情心理恐惧的消化,这毫无疑问是需要时间的。预计沪综指若收复8周均线且伴随成交量的配合,则大盘短期底部有望随之确立。