近期基金高仓位成为市场一大“纠结”和迷惑的问题。

　　根据天相投顾对最近两日公布的基金四季报的统计，截至去年末，25家基金公司157只偏股基金的股票仓位平均上升了4.13个百分点，达到84%的高位。

　　统计显示，目前公布季报的25家基金公司中，平均股票仓位最高的5家基金公司是摩根士丹利华鑫、中海、中邮创业、信诚、汇添富。整体上看，无论是增仓基金的家数还是具体增仓幅度都明显要多于减仓者。

　　A股市场历来有着基金“高仓位魔咒”的现象，而且屡试不爽。全景基金研究中心报告显示，过去五年中主动投资的开放式偏股型基金平均仓位屡成可供参考的典型反向指标，特别是在其最高仓位或最低仓位之时，参考作用极其明显。

　　从近期来看，基金在调仓上显得“犹豫不决”，仓位高企的基金陷入了“纠结”的难题。本轮下跌中，基金的高仓位成为博弈中的不稳定因素。从基金仓位分布上，元月上半月的主动性基金跌幅全部超过指数跌幅，从2008年的经验看，基金破位后可能遇到机构的大额赎回，同时本月遇到的问题是基金分红，目前累计分红120亿，在不太好的市场前景下，这一块转投资基金份额的前景并不乐观，体现为净流出，另外一个调整因素是基金知道净值扭转无望之后，会有一部分基金互相比净值亏得少，快速减持以取得资金主动性，同时打压对手的净值。目前这种现象有所升温，例如在高送股板块，机构借助利好出逃的现象就非常显著，但并没有体现为扩大化。