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亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健说,尽管一季度逆差的出现有一定的季节性因素,但也说明中国进出口并重,稳定出口,扩大进口的政策正在得到落实。随着中国外贸基本平衡的趋势进一步明确,顺差额继续减少,未来外汇储备增速将出现下降。
充裕的外汇储备,在为我国防范游资冲击、增强经济实力的同时,也为经济的平稳运行增添“隐忧”。
庄健指出,外汇储备是央行在外汇市场通过投放基础货币购买的,这导致了外汇占款的大规模投放,成为通胀压力增大的一个重要因素。
今年以来,我国结售汇顺差仍然处于较高水平,造成基础货币大量被动投放,加上二季度到期央票和回购规模较大,仍存在对冲流动性的压力。国际市场大宗商品价格不断上涨,输入性通胀压力仍然较强。
此外,庞大外汇储备的保值增值也是困扰外汇管理部门的一个重要问题。财政部副部长李勇日前发表文章称,2010年以来,受美国“量化宽松”政策和欧洲债务危机的影响,美元和欧元“轮番”贬值,不但使我国外汇储备出现账面亏损,而且加大了我国外汇储备币种管理的难度。
央行副行长、国家外汇管理局局长易纲此前也表示,大规模外汇储备经营不仅受市场容量约束,也受制于东道国的态度,大规模外汇储备资产摆布面临着越来越大的挑战。大规模外汇储备经营管理体制亟待完善。
郭田勇指出,外汇储备保值增值的关键是致力于提高外汇储备的利用效率和投资效率。外汇管理部门可进一步拓宽外汇储备的投资渠道,加强对外部资本市场的投资,包括境外股权类投资以及非金融领域的大宗商品类投资等。
庄健认为,在推动外汇资产多元化配置的同时,更重要的是加快国内经济结构的调整,促进国际收支趋于平衡,同时加快推动人民币国际化进程,逐步实现人民币资本账目的可兑换。