在经历了一季度较为明显的“风格转换”后，未来周期股能不能继续火下去，成为市场热议的话题。

　　从近期A股的情况看，一些周期性股票在连续冲高后，开始有所回调。如在上周(18日—22日)，A股市场资金净流出量排名前五的行业依次是机械、基础化工、非金属建材、房地产和电子，基本是周期性行业，且净流出量均在20亿元以上。

　　但很多机构仍对二季度的周期股行情比较看好。华泰联合在最新报告中，表示中期继续看好周期性股票。其理由在于，在当前通胀较为严重的情况下，支持稳定消费的基本面因素还是偏弱。并且，从一季度的情况看，周期股业绩超预期的比例也高于消费股，预计这种情况在二季度将得到维持。

　　平安证券首席策略分析师王韧的看法比较中性。他认为，由于当前的经济和政策风险均未充分释放，周期股继续大幅上涨的动力不足。因此，应该把对行业的选择转移到公司的选择上来。具体而言，在估值上安全的周期类个股，以及业绩超预期、成长性好的非周期类个股，都可能受到投资者的青睐。

　　基金对待周期股和非周期股的分歧也比较大。一季度表现较为出色的新华基金强调，上半年偏向周期性行业，下半年偏向消费等非周期行业。而包括广发、大成在内的一些基金则表示，随着周期股和非周期股估值差距的缩小，一些前期跌幅较深但成长性明确的消费类股票投资价值将重新显现。

　　不管如何争论，机构比较一致的看法是，物价走势是决定今后投资的关键。当前，市场上对于物价将“前高后低”的乐观情绪有所消退。去年表现出色的华商盛世成长基金经理孙建波指出，将继续对通胀水平持警惕，而股市在逐渐收紧的货币环境中难以产生大的行情，即使是周期性行业也不可能对宏观调控免疫。