主持：责任编辑杨波

　　嘉宾：海通证券中山三路营业部首席投资顾问袁浩、华龙证券公园路营业部分析师牛阳、西南证券钢花路营业部高级投资顾问黄昌全、申银万国证券重庆分公司高级投资顾问谭飞、华融证券新南路营业部首席投资顾问伍渝、资深股民文克刚

　　经济不确定性波及股市

　　杨波：A股周五遭到了重创，K线上将筑底形态完全破坏，还向下跌出一个巨大的缺口！原因已经不用分析，大家都知道了，这是受外盘暴跌的影响。到收盘时，亚太主要股市重挫，其中日韩股指跌幅都超过3%，港股跌幅超过4%。请各位解释一下，为什么债务危机会对股市产生这么严重的影响？

　　伍渝：由于投资者担心欧洲主权债务问题恶化以及全球经济进一步放缓，4日纽约股市恐慌情绪蔓延，道指暴跌500点以上。欧洲中央银行行长特里谢4日有关欧洲主权债务危机的表态让投资者原本已经紧张的神经更加紧绷，引发市场恐慌情绪，欧洲主要股市集体跳水，跌幅大都超过3%。

　　近期美国公布的经济数据，无论从制造业指数、消费者支出还是就业指标等均大幅低于经济发展正常时的平均水平，引发投资者对经济前景的担忧。当前，世界经济阴云笼罩，欧美股市纷纷破位下跌，危机到来已不可避免。中国能否在此困境中独善其身不得而知，而资本市场最担心的就是这种不确定性，在这种背景下，A股跟随大跌难以避免。

　　A股动荡主因在内部

　　袁浩：必须指出的是，A股周四，收出的是阳线，几乎收涨，而当日外盘已经处在了恐慌之中，A股相对抗跌！就算是周五，盘面观察，市场也没有出现大面积的恐慌，成交没有明显放量，表明间接的、突发的国际事件对市场影响主要在心理层面。市场更多的受到国内自身经济状况的困扰。

　　杨波：当前A股面临的主要是什么问题呢？

　　牛阳：一是美债务上限谈判在最后时刻化险为夷，但由此又引来新的危机，提高债务上限意味着新一轮量化宽松政策即将实施，QE3实施的结果将是继续向全球输送通胀，而我国也将因此面临巨大的输入性通胀压力；二是央行继续实施稳健货币政策，市场期盼的紧缩政策转向预期落空；三是市场预计8月10日左右为重要加息窗口，在8月9日经济数据公布前，投资者会采取谨慎观望态度。简单地说，外盘的暴跌只是导火索，没有这些因素，反弹也是很吃力的。

　　2600点面临较大压力

　　杨波：A股大跌之后，面对巨大的向下跳空缺口，我们应该怎么操作？

　　伍渝：上证指数周五创了新低，将前期的反弹成果再次付之一炬，虽然从盘面上看，明显有资金在逢低吸纳，指数跌幅也显著收窄，但是大多数资金也只是想趁机做一把高抛低吸，后市也并不乐观。而且若创业板M头确认形成，中小盘股将直接开启主跌浪，指数破2600点也是迟早的事了。

　　袁浩：预计后市仍会维持缩量震荡格局，但在前期低点附近会面临抵抗式的反弹，维持低仓位参与热点，大部分仓位观望为主的观点。

　　谭飞：技术上，大盘放量跳空新低，技术形态恶化，上证指数已连续14个交易日在5日均线下方运行，量能也一直萎靡不振，后市难有表现。操作上，由于短期市场形势不明，控制仓位，谨慎观望为宜。

　　黄昌全：由于沪指在周五盘中已经跌破了6月下旬的低点，多方如不能尽快扭转局面，继续向下寻求支撑将成为必然。在市场极度低迷的情况下，我依旧维持上周的观点：稳健的投资者继续趁反弹减仓，已经出局的朋友观望为宜，耐心等待底部的来临。激进的朋友也只能在近期的少数热点如新股次新股、重组股中寻找战机，但一定要快进快出，严格止盈和止损。

　　牛阳：外围市场较为恶劣，8月9日经济数据即将公布，加息时间窗口临近，投资者会趋于谨慎，沪指缺乏上涨动力，2600整数关口面临严峻考验。上证指数周K线再收中阴线，2600点平台支撑面临严峻考验。操作上，投资者继续保持谨慎为宜，注意规避强势股补跌风险，多看少动，轻仓静待趋势明朗。

　　股指超跌反弹一触即发

　　杨波：这样的急跌，一般情况下，会导致反抽。这样的反弹会出现吗？

　　文克刚：从技术上看，大盘跳空低开，但是恐慌性抛盘并未出现，说明投资者更趋理性，综合看，当前市场具备超跌反弹的要求。一是地量见地价，大盘持续缩量到600亿左右的水平，这种水平是2009年以来历次见底的明确信号；各大权重股比如中国石油的周K线技术指标如KDJ已然出现严重底背离，超跌反弹一触即发，只是再等等消息面的配合；各项产业刺激政策正在加紧制定中，据多家研究机构分析宏观经济数据7月见顶的概率较大，而且考虑到不佳的外围环境，放松政策的预期也在增强，市场回暖也会缓步进行。

　　市场在经历了连续调整，超跌反弹一触即发，但考虑到消息面配合状况，以及外围股市的企稳，投资者也要控制好仓位，重点关注医药等大消费、以及被错杀的绩优股。

　　2600点压力较大

　　超跌反弹可能发生