大盘连续暴跌，股民忧心忡忡。(资料图片)

　　主持：责任编辑杨波

　　嘉宾：海通证券中山三路营业部首席投资顾问袁浩、华龙证券公园路营业部分析师牛阳、西南证券钢花路营业部高级投资顾问黄昌全、申银万国证券重庆分公司高级投资顾问谭飞、华融证券新南路营业部客户总监伍渝、资深股民文克刚

　　好消息力保周五收阳

　　杨波：外围不稳，A股连续大跌。但相对于外盘的情况，周五A股居然收出了一根阳线。我们应该怎么看待这根阳线？

　　谭飞：收出阳线有两点理由。一是，它说明，A股的局面与欧美资本市场没有必然联系。原因很简单，前期A股与外盘的关系是：只跟跌而不跟涨。这就是最好的解释，而香港市场的资金环境与A股完全不一样，在那里的资金对于美国经济失望，其效应不应该直接反映在A股市场上；其二，国内的消息面支撑了大盘，首先是央行连续10周净投放，累计投放资金达3990亿元，可以说暂时缓解了市场资金紧张的压力；其次是有媒体称，过百亿的社保基金已通过批准将择机入市。

　　文克刚：虽然是下跌阳线，但是它还是具有一定的积极意义，那就是向市场昭示出：短线下跌基本告一段落，而参与波段的机会也在逐渐加大，尤其是权重股的补跌风险不是很大。

　　中国经济有衰退忧虑

　　杨波：本周最大的利空就是美国宣布的扭曲操作，造成了全球资本市场的连续大跌。对A股到底有什么影响？

　　袁浩：由于A股所处的资金环境与外盘不一样，应该说没有直接的影响。更多是说明，全球经济疲软，有二次探底的可能。在全球经济紧密联系的当下，中国经济没有可能一枝独秀，必然会受到牵连。实体经济不振，公司业绩缺乏，股价自然难有起色。

　　文克刚：目前看，欧债危机蔓延以及全球经济衰退的忧虑情绪较强，国内方面，中国经济出现衰退的忧虑也在增大，同时需要继续关注国内的通胀形势。

　　应冷静看待利好消息

　　杨波：今日令市场振奋的一个消息是“过百亿的社保基金将择机入市”。我们该如何看待这个消息？国家队开始出手了吗？

　　文克刚：我个人认为，百亿社保资金择机入市的“政策信号”意义较大。一是这个资金规模看上去不小，但相对于保险资金头寸而言比例相当有限，并不能据此判断保险资金开始加仓或抄底；二是近段时间，险资确实开始逢低买进一些低估值的资产，但这是正常的投资行为，不能据此视为保险资金在加仓；三是从当前的市场环境考虑，现在并不是加仓的最佳时机。

　　黄昌全：每次社保基金入市的传闻出现后，大盘虽然没能反转，但是都会有一定的反弹出现。但是周五这则消息效果很微弱。看来社保基金也不能成为救世主，能够挽救大盘的只有国内外经济回暖和国内货币政策的转向。

　　节前可能延续整理

　　杨波：具体来看，国庆节前的市场会出现什么样的走势？

　　谭飞：技术面上，上证指数尽管没有跟随外盘出现大跌，但指数没有回补早盘的跳空缺口同时依然运行在5日均线之下，后市仍将以弱势探底为主旋律，上证指数在2300点-2500点间持续震荡的可能性较大。操作策略上，建议多看少动、观望为主，仓位较重投资者在冲高反弹中应适当降低仓位。

　　伍渝：下周是国庆长假最后一周，在2009年和2010年，大盘连续两年均在国庆节后发动了一波强势的国庆行情，今年是否会历史重演，下周后半段相信盘面会有信号发出，市场热点涌现和成交量放大可视为行情启动的信号，投资者可重点关注。

　　牛阳：总体看，节前行情不会有突变，个股机会呈现结构化。当前A股市场所面临的环境仍然较为艰难，故此节前出现大系统性的机会不大，但结构性的机会在暴跌后出现概率很高，反应在个股上的差价是非常明显。

　　一方面，当前各地房地产价格终于开始松动，说明调控政策开始见效果，但在这个时候，货币政策是不会松动的，因为需要巩固调控政策效果。市场近期很难出现系统性的机会；另一方面，国庆长假期间，往往会有更多的不确定性因素发生，尤其是目前欧债危机蔓延、深化的可能性仍然存在。在此背景下，多头不敢轻举妄动。整体看，下周市场可能延续整理的格局，局部热点只能维持结构性变化。

　　黄昌全：技术上看，周五沪综指创新低之后在2400点附近获得支撑震荡反弹，但是短线技术形态依然弱势，成交量也未有效放大，预计下周指数仍有反复，下周继续关注2400点附近的争夺。