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以货基为代表的,包括超短债在内的类固定收益基金,在今年股债两市一度双杀的严峻考验中逆市突围。10月26日,嘉实货币基金7日年化收益率飙升至惊人的9.22%。而银河证券数据显示,截至10月27日,货币基金今年以来平均净值增长率达2.6707%,相当于同期活期储蓄的四倍有余,战胜了银行7天通知存款等热门理财品种。其中嘉实货币基金收益率达2.9254%,超过同期行业平均水平。
事实上,通胀这一压制债市的最大利空目前正在趋向缓解。最新经济数据表明,9月份CPI同比上涨6.1%。包括招商证券、中信建投证券在内的多家主流券商发布研究报告指出,9月通胀水平略低于预期。中信建投认为,随着翘尾因素的减弱,CPI在四季度将显著下降,全年CPI在5.5%左右。CPI同比增幅进入下降通道。
多家机构出具的四季度策略报告,明确提出债市长期布局机会的来临。嘉实基金认为:中国债券市场进入新一轮上涨行情。从历史经验来看,在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下,降息、降低存款准备金率等货币政策可能出现的松动,将推动债券市场的牛市。海通证券认为,经济增速下行预期加强,企业盈利能力下降,CPI下降确定,货币政策不会再紧,以上因素对债市有利,利率债长段机会来临。
不过,嘉实货币基金经理魏莉在三季报中也指出,四季度市场流动性将比三季度有所好转,但是幅度有限。此外,银行机构受到贷存比考核等因素影响,资金的波动性依然较大,不排除市场出现阶段性的资金紧张。“资金面总体紧张态势,将带动短期债券收益率整体上行,这也将为货币基金和超短债基金等短期理财产品带来水涨船高的投资收益。”
海通证券基金研究中心也认为,今年以来持续较紧的资金面将使得货币基金收益得以持续。从9月市场资金面来看,短期仍将面临较大的压力,因而货币基金主要投资的对象(国债、票据等)收益水平仍有望维持在高位,目前仍然是货币基金的较好投资时机,投资者如果有等待入场股市的闲置资金,也可以通过投资货币基金在“避风港”中获取稳定收益。本报记者许超声