|
||||
4月份以来沪深股市已经连续三周上涨,本周围绕2400点宽幅震荡,4月份沪深两市分别上涨了6%、8.5%。4月市场主要特征为热点频现,包括金融改革、新三板、股指期货、舟山区域、高铁、水利水电等都出现阶段性的上涨行情。我们认为4月份以来反弹的主要催化因素:一是一季度低于预期的经济数据引发市场对政策再次微调的预期回升,市场等待降准降息、货币政策适度放松预期等;二是金融改革创新不断,继温州金融改革试点获批、深圳出台金融创新方案之后,珠海横琴新区金融创新举措5月也将出台。金融改革引发了证券、期货、信托、保险等行业相关个股均有不俗表现,并延伸到金融参股公司,市场热点频出。短期市场虽有众多利好消息带动,也有有色、煤炭两大权重板块的极力提携,但股指并没因此大幅上升,反而随地产板块的回落而震荡收低。这或表明投资者对金融、地产外的其他权重板块认可度相对不高,在金改概念股回落、地产板块预期调整情况下,股指短期面临震荡整理态势,但中线逐步转好的趋势仍在进行。本周上市公司年报和季报公布进入尾声,去年4季度和今年1季度上市公司净利润增速均有显著回落。金融改革消息有新的进展,本周温州市金融综合改革试验区工作动员大会4月25日召开,会上传出信息,浙江省已通过温州金融改革试验区方案实施细则,将于近日公布。券商创新大会也将于5月上旬召开,市场围绕金融创新引发了证券、期货、信托、保险等行业相关个股均有不俗表现,并延伸到金融参股公司。但金改概念股目前没有业绩支撑,由游资主导炒作,并且近日涨势惊人的两只个股——金丰投资和浙江东日停牌进行核查,周四起金改概念股全线回落,退潮明显。但是由于金融改革实验区战略意义重大,其后续表现值得关注。首先,其试点有利于推动利率市场化改革,其次,鼓励设置村镇银行将有利于缓解民营企业融资难的紧张局面。未来金融创新可重点关注券商、保险、信托和期货公司,金融创新的制度红利将为证券板块打开长期增长空间,而保险、其他非银行如租赁、信托等也会享受政策红利带来的长期增长。
下周关注中国4月PMI数据,接受路透调查的16位分析师预计,中国4月PMI中值53.6,高于上月53.1,预计连续第五个月回升,显示在政策趋松的环境下,经济增长有望缓慢回升。对于4月份CPI,主流机构预计4月CPI将回落至3.5%。技术上,沪指2400点之上属前期成交密集区平台,短线仍有震荡整固的需求,但中线逐步转好的趋势仍在进行。操作策略上,建议持续关注受货币信贷改善及项目投资逐步落实的政策刺激相关主题板块,如非银行金融、地产、煤炭、汽车、航天军工、高铁等。爱建证券张欣