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-机构视点
伴随着股市回暖和可转债开放质押回购等事件驱动,可转债市场正迎来投资机遇。
富国基金表示,国内可转债市场当前仍处历史中低水平,且债底保护较强。而可转债即将放开可质押回购操作的政策转向,则在近期为这一市场提供了事件驱动。此外,蓝筹行情的预期,亦或有望提升相关转债的估值。可转债类似于一个嵌入转股期权的债券,可在一定条件下转换成股票,兼具股票增长潜力和债券收益稳定的特点。目前,国内共有12只可转债基金。截至5月8日,富国可转债基金今年以来净值上涨2.72%。
据交易所新规,符合条件的可转债发行人向上交所提出可质押回购申请,申请截止时间是5月11日。市场分析人士表示,目前大部分可转债均已满足可质押回购条件。富国基金表示,当前的回购融资成本在3%附近,回购对于有些转债品种而言相当于增加了一个期权,若溢价率有限,这一期权是有价值的;而回购实现了可转债期权的真正剥离。质押回购放开后,可转债市场的流动性亦有望增加。
另一方面,当前转债品种的发行人多为蓝筹股,市场分析人士称,近期蓝筹股行情预期,或有利于提升转债期权估值。截至5月8日,天相可转债指数报收于2925.6,仍处历史中低水平。纯债溢价率下降与转股溢价率上升,亦表明市场债性依然较强。富国基金表示,这些都为转债市场提供了支撑。贾肖明