本报讯上周A股市场利空不断：周初是外围大跌和国际板的冲击，随后又有房地产调控不放松的消息影响，降息、油价下调又令银行股、石油股等指标股节节下跌。上周上证指数以5连阴报收(见图)，在两个月之后，指数周线首度收于2300点之下，创造了年度最大周跌幅，股民再度损失惨重。

　　上证指数今晨早盘小幅反弹，但之后又再度下跌，至上午11:00，上证指数弱势反弹。

　　银行股拖累指数很明显

　　“本次降息，受影响最大的就是银行股，因为存款利率上限调高到基准利率的1.1倍，银行利差减少，对银行股是重大利空。”海通证券合肥营业部分析师李振鸿表示，上周五银行股跌幅居前，对指数拖累明显，多数银行品种跌幅也都超过2%；周一早盘民生银行等银行股早盘继续下跌，对指数的拖累非常明显。

　　李振鸿认为，目前上市银行总市值为5.9万亿，占两市总市值的1/3。一旦银行股受利率市场化影响连续走低的话，A股后市必然受到拖累。而在目前弱势环境下，银行股指数不振，个股也很难有表现机会。

　　大行情需待多次降息后

　　国信证券合肥营业部分析师樊永昂表示，A股历史经验表明，降息意味着股市资金面宽松，属于实质性利好；但股市不会一降息就涨，真正的上涨行情需要等到多次降息之后。

　　他举例说，“2008年央行开始降息时，股市也并未立即走牛，在连续几次降息之后，再加上2009年大量信贷投放，放松货币政策，才导致了当时的小牛市行情。”樊永昂认为，现在即使是降息，也是为了扭转经济下滑的应急措施，并不是货币政策放松的征兆，因此，不要指望一降息就会产生一大牛市行情。除非不断降息，当多次降息效应累加起来之后，才会对股市产生较大影响。

　　本周股指或继续下调

　　李振鸿表示，目前A股市场还有多个利空影响，如：希腊、西班牙经济危机可能恶化；国内经济增速可能下滑；上市公司中报盈利前景不佳等等。在这三大利空未被充分消化之前，市场缺少反转或大幅上行的条件。

　　樊永昂认为，本周股市可能会挑战前期低点2242点的支撑力度，甚至不排除跌到2200点附近的可能。建议投资者保持谨慎思维，轻仓参与超跌个股，或继续观望等待。

　　(本报记者俞霆)