知无不言

　　□言者

　　上半年的股市收官了，投资者盘点收成，辛苦半年，绝大多数肯定都白忙乎啦。今年的A股行情就是“鸡肋”，食之无味，弃之可惜。以沪指计，上半年股指基本原地踏步，牛皮盘整，还多亏末尾交易日撑点脸面，才勉强没以绿盘报收。

　　更糟糕的是，现今市场弥漫着悲观情绪，无论技术派还是基本面派，都不看好眼前大势。固然，A股的疲弱，受到诸多因素拖累，诸如欧债危机、全球经济不景，而国内房地产调控砝码始终未放松，加之经济增速预期降低，总之，大环境“风雨飘摇”，股市也难有好脸色。但是，要知道，A股从未真正担当过“经济晴雨表”的角色，如今要从外部经济环境来诠释其走势，恐怕也难令人信服。

　　更何况，A股走熊已四五年，现今市场的总体估值水平已低过2008、2009年的低点，尤其是许多绩优蓝筹股，市盈率都在10以下，愈来愈多的股票价格跌破了净值。这意味着，这些股票都在打折卖，若从投资角度，不必辛苦去“打新”了，买这些打折股票更划算。但就是如此便宜“超值”的股票，为何却少有人追捧呢？

　　照理说，今年以来，证监会为搞活股市，不遗余力，几天就一个“新政”，颇让投资者振奋，从整饬市场秩序，到鼓励上市公司分红，引社保资金入市，扩大境外机构投资份额，再加之央行的降准、降息，因此，从政策和资金面看，应有利于股市向好。但A股却硬是像扶不起的阿斗，既令人失望也让人不解。

　　其实，说到底，现今A股的走势仍是前些年超常规扩容的滞后反应。试想，一个连投资者都未培育起来的新兴市场，连续几年融资额创全球第一，这需要多少资金接盘，需要多少投资者做后盾？股市，无论如何创新，但最基本的市场供求关系是不能悖逆的，否则，就要为此付出代价。

　　正当市场悲观时，管理层却是信心满满。上交所负责人日前还高调宣示，上交所2020年市值要达到70-80万亿。而目前其市值仅有15万亿，这就是说，七八年时间，要扩大5倍多。又要来个“大跃进”！证监会主席郭树清前日则说，中国股市没理由不做到世界第一。做世界第一，貌似没啥不好。正是在发奋追赶的信念驱动下，我们创造了众多的世界第一。但是，回过头看，我们也为此付出了资源、环境甚至许多人健康的代价。所以，无论股市还是经济发展，都得遵循客观规律，盲目扩张，单纯追求规模，就难免陷入数字政绩的泥淖。

　　而今，股市走低，“救市”的呼声又起，但是，现今的A股，单凭某一两项施救举措恐很难挽回颓势，最重要的还是要遵循基本的供求规律，让市场休养生息，恢复元气。一个只看重圈钱而不重视回报的股市是没有希望的。

　　言者