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非对称降息减少房企上市公司利息支出30亿元
内地地产板块昨日走势
昨日,房地产板块高位震荡,午后又走出一波快速上涨行情。直至收盘,该板块涨3.05%,位居涨幅榜前列。其中,合肥城建、宋都股份、大名城三股涨停;金宇车城、创兴资源、海德股份涨幅超过7%。但多家研报认为,市场总是在过分悲观和过分乐观之间震荡,下半年地产股获取绝对收益的空间已经大为减少。
文/表本报记者杨欣
前晚,中国人民银行宣布降息。这对于严重依赖银行贷款生存和发展的房地产企业来说,无疑是重大利好。地产板块昨天涨幅高达3.05%,全天领涨大盘。
多家房企完成销售目标
实际上从周四开始,A股市场的地产股就已经在提前反应当晚的这个利好消息,当天万科突然异动,逆市大涨3.45%,而保利地产也在上涨1.83%后,创出近期新高。
与上次降息相比,此次降息后地产股的表现明显强势。其中地产龙头万科昨天高开高走,全天维持震荡向上态势,最终以全天最高价9.65元收盘。而上次降息第二天,万科早盘以涨停开盘后快速回落,下午尾盘涨幅已跌到不足5%,且全天始终被分时均线压制,先后冲了三次,均以失败告终,由于早盘涨幅过大,全天呈单边下跌走势。
近日,各大房企纷纷公布上半年销售数据。结合CRIC研究中心发布的《2012上半年房企销售TOP50》排行榜以及目前部分房企已公布的上半年销售数据统计显示,50强房企上半年销售金额超过6500亿元。据记者了解,多家房企上半年销售业绩达全年目标的50%以上,中海更是在5月底就完成了全年销售目标的6成以上。
房企资金压力得到缓解
降息能令房地产开发商的资金成本降低,尽管短期来看,一次降息对其资金成本的影响还很有限,但通过多次降息,开发商的资金压力已得到一定程度的缓解,而且对未来资金成本将下降的预期也更加明确。以wind房地产板块121家上市公司的负债情况简单测算,本次降息预计可减少房地产板块上市公司利息支出约30亿元,提高上市公司平均整体收益每股约0.03元。因此本次降息地产板块表现强于上次也就不足为奇了。
东北证券最新研报认为,本次降息可以增加房地产行业上市公司的整体净利润1.36%左右(考虑税收影响)。降息无论对购房者的心理预期,还是对购房者购房成本的降低都是有利的,同时能够降低开发商的财务费用。从6月7日降息后房地产市场成交持续温和放量上看,降息对房地产市场和地产股均形成利好。
增持刚需占比重和价值低估股
申万的地产行业分析师李虹称,降息对地产行业来说,应该算是一种有向上支撑力量的催化剂,但鉴于政府的态度,建议客户在降息这个“催化剂”出来后,将地产股逢高出货。
多数分析人士同时提到,上半年支撑地产股上涨的逻辑清晰、明确,即政策和市场的双给力,但下半年影响地产股走势的多空因素将会交织在一起,地产股持续上涨的动力已明显低于上半年。多家研报认为,市场总是在过分悲观和过分乐观之间震荡,下半年地产股获取绝对收益的空间已经大为减少,
从有利的方面看,在降息和地方政策宽松的政策背景下,房地产市场成交持续回暖应该可期。但是,在房地产市场成交回暖的情况下,房价也早已开始触底回升了,而政府是绝不可能容忍房价再度出现大幅上涨的局面的,不确定的因素就是宏观调控的政策何时会发生变化。
中投证券建议继续增持刚需占比重的万科、招地、保利、中南建设、环球、北京城建,价值依然严重低估的亿城、首开、华发、世茂,以及轻资产服务商世联。