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中国传统言论中,“乱世藏金”深入人心。我们看到,近年时间中,无论是美国的次贷危机,还是伊朗核危机,均对国际现货金价产生了巨大的推动力,成就了金价2009~2010年的牛市行情。
然而,同为经济危机,2011年开始的欧债危机却并不“待见”金价,受欧债危机拖累,金价从去年9月开始一路走跌,进入了漫长的熊市行情,至今依然没有转机。那么,经济危机对于黄金价格的辩证关系到底是什么呢?
对比美国次贷危机,欧债危机的核心货币是欧元,欧元在世界货币体系中的地位远远不及美元。而黄金向来是以美元计算价格的,其价格升跌与美元保持了密切的反向变动关系,美元跌则黄金涨,而黄金与欧元的关系则相对疏离。美国次贷危机发生后,美国政府两次推出量化宽松货币政策,导致美元贬值,美元指数下跌,金价则应声大涨。
而欧洲债务危机发生后,“受伤”的不是美元,却是欧元,欧洲货币的信用价值大打折扣;在此情况下,美国经济虽然不见得很好,但对比欧洲经济具有优势;于是,美元成了“差生中的优等生”。对于黄金来说,美元指数上升,金价则受到了间接打压,进入了长时间的熊市。
不过,在本轮欧债危机中,对比多数商品的价格,黄金价格依然显示出了较强的抗跌性,金价最大下跌幅度不超过20%,同期白银价格下跌了34%。广东贵金属交易公司的赵昆认为:黄金价格的避险价值并不代表适逢乱世就一定上涨,而代表其抗跌能力很强,有可能成为资金避险的最佳选择;我们不必盲目追捧黄金的避险价值,却也不能忽视其抗跌能力。
与此同时,广东省黄金公司的田鹏飞认为:随着欧债危机的深入,也不排除黄金再次受到机构追捧的可能性。欧债危机中,金价的下跌属于受制于美元的被动下跌,并非主动下跌;但世界经济一体化特征明显,如果欧洲经济不复苏,美国迟早需要通过量化宽松政策来刺激经济,对于黄金来说,各国货币超发,都能在本质上提升黄金的价值,从2~3年的长线时间来看,应能震荡走高。 (文/记者井楠)