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QE3真的到来了!隔夜美国股市大幅上涨。道指与标普500指数均创2007年年末以来最高收盘点数,纳指创多年最高收盘点数。道琼斯工业平均指数上涨206.51点,涨幅为1.55%。
亚洲的主要股指大涨,港股是这次美国量化宽松的受益市场,恒生指数收报20629.78点,上涨2.9%;国企指数收报9829.43点,上涨3.68%,在港上市的中资银行及保险股升幅较大,中国人寿涨4.32%,中国银行涨3.87%,工商银行涨3.51%。,较A股走得强。QE3的推出被认为是利好港股,市场对港股中线抱乐观态度。但A股的反应并不太大,令人有点失望,上证指数收市涨0.61%,深证成指涨0.715。近期港股和A股的强弱反差巨大再次显现。
港股波动与A股相似
从以往几年的波动情况看,港股大致与A股相当,恒生指数2007年10月31日创出31958点的历史高峰,2008年10月27日见11015点低位,上证指数是当年的10月16日创出6124点高峰,在2008年10月28日见1664点,高点慢了大概两周,而低点几乎同时到达,走势十分相似(见图)。但在去年年底以来恒生指数的走势不但与上证指数相似,还似乎是领先于上证指数的走势:
1.在去年10月4日见16170点低点,上证指数是在今年的1月初才见2132点,恒指早了上证指数3个月创出低点;2.今年年初的反弹恒指是2月20日见高点,上证指数是2月27日见高点;3.回落后,恒生指数早在今年6月初见低点18056点后反弹,近期已重上20000点,目前处在反弹的过程中。而上证指数也是在大概迟3个月后的9月4日见2029点后出现反弹,还有一个不同的是上证指数破了今年1月的2132点,恒指是没有破去年10月的低点。
不同指数走势的相互验证
道氏理论认为,如果市场上一个指数独立创出新高(新低)并不能说明市场趋势发生了真正的转变,这需要其他指数与其验证。如果其他指数也同步或随后创出新高(新低)才能确立趋势的反转。不同指数走势的相互验证情况,可以及时发现市场动向,并据此判断其上涨的有效性。市场是由不同的行业和股票构成,它们之间相互联系相互影响相互作用。
就港股来说,香港是联系汇率制度,它一方面受美股的影响,同时中资股在港大量上市,是中国的一部分,也受到内地经济的影响,但从大的方面看,没有理由港股涨而A股不断下跌,过去几年的走势显示,相互间有相似性,QE3的推出这次恒指的强势是不是A股的走高的先行指标呢?是不是对A股一个提示呢?我们拭目以待。