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本报记者王信川
央行12日公布的数据显示,前三季度社会融资规模为11.73万亿元,比上年同期多1.92万亿元。有关专家认为,社会融资规模平稳增长,显示出今年以来一系列预调微调措施取得积极成效,货币政策的前瞻性、针对性和有效性显著增强,为稳增长提供了有力支撑。
成立于2001年的合肥久易农业开发有限公司,近两年随着市场份额的稳步扩大,融资需求也更加旺盛。不久前,久易农业公司同合肥市另外3家企业一道,成功在银行间市场发行了1.75亿元的中小企业集合债券,其中久易农业的发债金额为2000万元。公司负责人沈运河说,大力发展直接融资,是解决当前中小企业融资难的较好出路。久易农业公司获得的便捷融资支持,体现了今年前三季度我国社会融资规模的变化。
一季度,我国社会融资规模为3.88万亿元,比上年同期少3487亿元。而从一季度社会融资规模构成看,人民币贷款占比明显上升,人民币贷款占同期社会融资规模的63.5%,同比高10.4个百分点,为2010年以来同期最高水平,与此同时,直接融资活跃度有所下降。二季度,社会融资规模略多于上年同期,前6月社会融资规模增加到7.78万亿元,比上年同期多135亿元。值得关注的是,上半年企业债券净融资8244亿元,同比多1656亿元,占到同期社会融资规模的10.6%,同比高2.1个百分点。从前三季度社会融资规模的结构看,人民币贷款占社会融资规模的57.3%,同比低0.6个百分点;企业债券净融资1.56万亿元,在社会融资规模中占比达13.3%,同比高4.7个百分点。
有关专家认为,9月人民币新增贷款数据低于预期,但较强劲的社会融资数据给市场带来信心支撑。这表明,企业对银行贷款的融资依赖程度逐步降低,体现了金融宏观调控的积极成效。
另外,10月11日,央行在公开市场上进行了590亿元逆回购操作。其中,7天期逆回购交易量为120亿元,14天期交易量为470亿元,中标利率分别为3.35%和3.45%。这是央行自6月底以来连续15周开展逆回购操作,保持流动性相对稳定。交通银行首席经济学家连平认为,当前央行采取逆回购作为调控工具比较合适,主要是因为国内外形势复杂,央行慎用长期工具,而主要通过短期的逆回购操作以精确调控流动性,有效熨平季节性因素、市场环境变化等引起的银行体系流动性供求波动。
在进一步发挥公开市场操作的预调和微调作用的同时,央行还适当发挥存款准备金工具的流动性调节作用。今年2月24日和5月18日,央行两次下调存款准备金率各0.5个百分点,保持银行体系流动性合理充裕。随着通胀预期水平的逐步回落,央行又分别于6月8日、7月6日两次下调金融机构人民币存贷款基准利率,同时调整了金融机构存贷款利率浮动区间。
今年以来,央行还继续加强和改善对金融机构的窗口指导,促进信贷政策与产业政策的协调配合,坚持分类指导、有扶有控,引导金融机构合理调整信贷结构和投放节奏,不断完善对实体经济、民生领域的金融服务。今年4月,央行对于资产规模小、涉农贷款比例高的农村信用社、农村合作银行,设在县域、新增存款主要用于当地贷款的法人金融机构,其存款准备金率再低1个百分点,充分发挥货币政策的正向激励作用。