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近年来,随着股指期货、融资融券的推出,市场只有做多才能盈利的单边模式正在发生改变,做多和做空双向交易机制会逐步形成。尤其未来在转融券业务全面推出后,个股的做空机制会被激活,A股市场将进入到真正意义的做空时代。做空机制会对A股市场产生怎样的影响?笔者认为,做空机制并非洪水猛兽,它有助于完善市场的交易机制,是A股市场走向成熟的必经之路。做空机制的引入完善了A股市场的交易机制,丰富了盈利模式,同时通过做空机制能起到价格发现和抑制投机的作用。长期以来A股市场投资者只能做多股票通过股价上扬才能获利,交易机制的结构缺陷导致投资者的行为产生异化,股市投机氛围浓厚,股票供求关系严重失衡从而产生股价泡沫。做空机制的引入将有助于改善市场的供求关系,当股票价格因为恶意炒作或者过度追捧而严重偏离价值时,做空者会卖空这些价格虚高的股票。这样股票的供给量会明显增加,从而抑制股价泡沫的继续膨胀,也有助于促进股票价格回归真实价值。
总之,做空机制将对A股市场产生深远影响,它为中国股市单边做多的市场模式画上了句号,同时开启了多空博弈时代的新序幕。作为投资者,我们需要理性面对做空时代的到来,做好基本面研究工作,坚持价值投资理念,这样才能在多空博弈的股价波动中做到胸有成竹。汇添富/文