文/谭雅玲

　　美债问题的解决并非如此复杂或难以协调。美国债务问题的竞争利益点在于美元不会给与欧元喘息机会，自己问题的解决不会放弃外部竞争战略和策略的转变，相反将会进一步深刻的筹谋未来自我的竞争优势，目的在于检验全球市场的立场和态度。

　　面对欧元12年的运行，美国已经努力12年，目前接近整体战略的最终阶段，欧元崩溃迹象越来越明显。过去欧元与美元相比经济、金融、贸易、投资乃政治，欧元的弱势十分明显。最后，美债与欧债问题在本质上有差异，美欧之间已逐渐拉大距离，尤其是两者之间的全球视野具有实质的不同，美元主导力和垄断力强化，欧元风险与欧元危机临近。

　　的确，美国严重的债务问题反映美国经济结构不平衡，极其扭曲的状况。然而，美国之所以呈现如此发展的模式与结果，重要的原因在于美国全球化的战略进程，一方面美国处于经济发展高级阶段，尤其是与众不同和效率极高的跨国公司模式不仅实现着美国资源、资金和财富配置的全球化，并且源源不断输入美国负债经济的资本需求，提供充实的资金来源。所以美国敢于违背经济规律，冒险巨额负债是有经济基础条件和架构的配置和条件。

　　因此，看待美国债务问题的核心在于美元霸权特殊的地位。一场新型金融危机的模式和结果已经在成功的回归美元一直独霸的霸权地位，美元依然可以肆无忌惮地发挥美元保护伞的威力，美国国债的底线在于美元夯实的市场地位和有效的霸权制度。

　　当前独特的新型金融危机改革和改变的是美国经济增长方式，没有改变的是美国经济规模和实力。美元货币地位根基并没有发生实质动摇，全球局部或阶段性的调整，并不代表美元总体趋势的改变，相反美元正在凝聚新的力量展现美元主导的国际金融格局新时代，即将金融格局渗入资源控制，货币价值组合将演变为美元新时代的新组合，美元、石油和黄金新三足将取代美元、欧元、英镑(或日元)的旧三足体制，美元主宰的全球金融新架构将成为金融财富的新象征。

　　(作者系中国银行高级研究员、中国外汇投资研究院院长)

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　　一个时代的终结

　　文/端宏斌

　　美国主权信用评级下降的消息终于还是来了，其实照我看美国早就是一个空壳了，为啥还能维持AAA的评级标准？实在是令人费解。

　　主权信用遭降级，这对寅吃卯粮的美国政府来说无异于雪上加霜，好债券的利息是很低的，垃圾债的利息最高，因为垃圾债最可能违约。这会直接导致融资成本的提升，这是因为美国政府发行的债券信用将降低，债券价格将下降，发行同样的债券必须要支付更多的利息才会有人来买。标普的突然袭击让本就暴跌的欧美股市继续大跌，所以很多投资者对标普非常不满。但是标普其实只是大声说出皇帝没有穿衣服的小孩而已，而且他也说得很含蓄，他只是说皇帝没有穿外套，还没敢说皇帝是在裸奔。穆迪和惠誉则根本不敢出声。

　　世界经济秩序开始重组

　　文/周俊生

　　2008年的金融危机，尽管已过去3年，但美国并未从这个危机中完全解脱出来。更令人悲观的是，除了不断地加印美元以外，奥巴马政府拿不出更为有效的手段来走出危机。而由于美国经济长期以来在全球经济格局中占有主导地位，美国出现的这种变化必将对全球经济秩序产生深远的影响，格局的重组将在所难免。

　　当然，瘦死的骆驼比马大，美国出现的这种变化，在短期内很难清晰地显示出来，但如果把观察的维度放在一个比较宏阔的背景下，这种格局的变化轨迹便会很清晰地显示出来。很显然，如果我们对这种格局重组缺少心理上的准备和技术上的应对，那么，我们不仅不能在这种危机之中寻找到可以发展的机遇，反而会受其拖累而陷入一场传染病似的“次生危机”。

　　与中国“老鼠会”无二致

　　文/张界

　　中国把非法集资行为称为“老鼠会”。“老鼠会”最怕的就是资金链断裂，资金链只要不断，就可以骗新钱付老账，周而复始。此次，美国如果不提高债务上限，资金链就断了，后果可想而知，唯一的出路就是继续印新钱，饮鸩止渴。可怕的是，即便加印新钱也无法堵过去的漏洞，问题就严重了。这就是美国式的“老鼠会”。

　　2007年1月，浙江省东阳女富豪“吴英案”事发。仔细思考美债现状与“吴英案”，你会发现，除了资本大小有区别外，操作过程大同小异，都是“老鼠会”。美国人向全球募款，然后用于国内建设与挥霍，等钱花得差不多了，再向全球募款，让新款抵旧账。当然也有不同点，吴英案是以吴英为担保的，而美债是以美国信用做担保的。请问，美国信用多少钱一斤？比老鼠贵吗？