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最后一跌来了吗?(资料图片)
主持:责任编辑杨波
嘉宾:华龙证券公园路营业部投资顾问牛阳、西南证券钢花路营业部高级投资顾问黄昌全、华融证券新南路首席投资顾问伍渝、申银万国重庆中山一路营业部投资顾问何挺、海通证券投资顾问袁浩、上海证券投资顾问王焱、资深股民文克刚
银行股
难从本次降息获益
杨波:就在大家猜想何时降息时,突然就降息了,而且还不是简单的一降了之。大家能不能先说说降息这个事?
袁浩:基准利率的下调无疑让无风险收益率降低,从而可以提升风险资产的估值。从另一方面来看,降息是为了应对经济下滑而采取的措施之一,也表明当前宏观经济仍处在下滑过程中,即将出台的5月经济数据预计不容乐观。
文克刚:必须注意的是,本次利率调整,拉开了利率市场化的大幕。存款利率上限可到1.1倍,贷款利率下限可到0.8倍,这个政策对银行股应该算是中性偏空,因为在实际操作中,很可能变成利率没有变化,甚至加息,导致成本增加。而在贷款方面,将来则可能因为流动性的宽松,出现低于基准贷款利率放贷的情况,收益减少。总体上,银行股不会因此次调整受益,而中国银行业乃至整个经济,都有较大影响,不确定性增加。
一次降息
难以刺激A股
杨波:降息之后,A股依旧下跌。这在很多人的预料之中。大家的反应甚至可以说比较冷淡。周五成交量有所放大,一方面说明有承接盘,另外也说明,逃跑的筹码也不少。最终股指收跌。大家都说说,这是最后一跌吗?
伍渝:突然宣布降息,意味着即将公布的5月经济数据可能非常差劲,大盘高开低走,显示市场的担忧情绪并未因这一次降息而得到缓解。不过,对经济下滑担忧将促使政策措施力度和广度的加大,政策会不断积累。首次降息很难立即扭转市场趋势,第一次降息拉开了刺激政策的大幕,后面相信还会有包括并不仅限于进一步货币、财政手段在内的其他措施陆续出来。这种政策趋势,导致的累积效应最终就会制造流动性的宽松。当然,这个过程可能是相当难熬的。此外,需要注意的是,本次降息的同时又开启了利率市场化的先河,这对银行是致命打击,这导致该板块最近表现低迷,而银行板块企稳对大盘的稳定至关重要。
王焱:这一次的降息并不能让市场筑底企稳,因为从周一股指大跌、周四外围暴涨而A股仍然下跌的态势来看,市场或许并不认可目前的刺激措施,毕竟这次我们的过剩产能远远大于四年前。
文克刚:周五高开低走的原因笔者分析有几个:一是,央行降息时间选在周末让空头非常意外,只能利用筹码继续洗盘;二是,我国宏观经济不乐观,即使出了降息,市场也非常谨慎,不敢轻易进场;三是利率市场化的开展,使得人们对银行股未来的盈利产生忧虑。不过,总体看,在银行股的整体估值较低的背景下,不排除周五银行股的下跌有诱空的嫌疑。
短线大盘
继续向下寻找底部
杨波:是不是还有最后一跌?
王焱:周五的下跌已经确认了周一向下突破性缺口的有效性,因此,大盘后期将面临着进一步下跌的要求。至于是否是最后一跌,则要看欧美市场。如果欧美的货币政策仍然以紧为主的话,那么A股短期很难真正企稳。
袁浩:越来越低迷的交投显示出投资者对市场没有什么热情。两市1200亿左右的成交量在流通市值越来越大的情况下越来越显得力不从心,想要在这个量能水平左右维持之前的估值几乎不可能实现。后市只能继续向下寻找底部。
黄昌全:从技术上看,本周初一根年度单日最大巨阴折断了多头的希望之火,因此,短期市场的弱势特征难以立即扭转;不过,这次降息只是今年刺激经济政策的延续而已,后面相信还会有其他措施陆续出来。
勿盲目猜底
做左侧交易
杨波:站在黎明的前夕,我们应该怎么操作?
伍渝:从成交量来看,当前没有明显的增量资金进场迹象,主力资金仍在观望,大盘失守2300点后,重心可能下移,暂时观察2250点前期回调低点的支撑力度,操作上以轻仓观望为主。
王焱:这次降息对房地产板块的利好作用有限,而对信贷两万亿支持的铁路基建股才是长期利好,因此如果大盘企稳反弹,那么铁路基建股将有望成为反弹的急先锋。同时,具有金融属性的黄金股也有望在宽松政策大背景下,成为大盘企稳反弹的另一个主力军。可关注。
袁浩:我建议短期内保持观望的态度,耐心等待市场回稳。
黄昌全:操作上,建议谨慎的投资者继续观望,等待市场重新转强;激进的朋友可以围绕受益于政策利好的公司,如节能环保、铁路基建和医药股等,低吸高抛滚动操作,总体仓位最好控制在半仓以内。
何挺:市场资金表现力度仍显疲软,盘中个股走势散乱,板块联动性不集中,引领的市场人气有限。从权重股中看,个股表现分歧加大,导致了股指呈现弱势震荡格局。投资者目前应避免盲目猜底式的左侧交易,必须密切关注成交量变化,是否有增量资金大举进场。
牛阳:近期在全球经济恶化,外围市场持续动荡背景下,A股不断创出新低,沪指或向下考验2250点区域支撑,能否止跌还需观察管理层后续政策的力度。操作上,建议投资者近期以谨慎为主,可耐心等待市场走出弱势之后再选择进场。
周日下午2点半
请与我们交流
在大盘跌破2300点,5月经济数据发布前夕,政府再度出手宣布降息0.25个百分点。但值得注意的是此次调整基准利率的同时,政府首度放开了存款利率的上限浮动,虽然存贷款利率都下调,但银行实际的利润在收窄,此举表明利率市场化又迈出了一步。
对于银行来说,80%的收入都来源于存贷利差,消息一公布,五大国有银行在昨日立马上浮了1年期存款利率至3.5%,跟下调前无区别,让三人空欢喜了一场。三人一直以来关注的政策利好被银行动作冲淡,而主力资金在低位也没有入场迹象,显示对经济数据仍有担忧,目前唯有等待市场信心恢复再做操作了。
周日下午2点半,我们将在解放碑新华路万吉广场A座4楼(长江索道对面)举办投资者交流会,欢迎广大投资者参加。
咨询电话63803051。(日志为客户指导操作记录,不构成投资建议,据此操作风险自担。)
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