今日出镜

　　汇丰晋信基金经理

　　方磊

　　具有14年金融工程工作经验，曾任新加坡辉立证券公司金融工程师，通过衍生品对冲套利进行自营投资，后任易评咨询公司顾问统计、德隆友联战略投资公司数据分析师及汇丰晋信基金管理有限公司风险管理部副总监，熟悉国内外各种量化模型分析系统和方法。

　　记者：股市在经历了持续的下跌后，最近终于开始反弹回暖，特别是银行为主的大盘股表现强劲，你觉得大盘回暖的主要原因是什么？

　　方磊：从最近公布的经济数据看，经济走势正在回暖，这给投资者们带来了企业盈利改善的预期。另外，市场对经济工作会议传达出的信息，对未来我国经济进一步释放潜力重回增长之路持乐观情绪，新城镇化的进程有望成为经济发展新的增长点越来越为市场接受，我们相信在经历了近三年的连续下跌之后，A股市场有望迎来一段稳定持续的上行阶段。

　　记者：股市涨了，但普通投资者觉得赚钱并不容易，你有什么建议？

　　方磊：在经过前期的连续大跌后，我们认为，未来布局A股，稳健性成为投资考量的首要因素。目前投资者找不到好的投资标的时，一批均衡配置的指数基金，是个不错的选择。

　　记者：你觉得未来市场的机会在哪里？

　　方磊：在板块布局方面，我们觉得，由于受到限售股解禁的影响，中小盘个股受到的冲击比较大，未来一段时间，大盘股、行业龙头股表现会相对稳定。特别是具有估值优势的一线周期股，如房地产、家电、水泥以及铁路设备等大盘股，这些行业需求平稳，估值较为合理，具有一定的政策扶持预期。另一方面，由于市场情绪的影响，作为行业中的龙头，不少前期表现不错的优质成长股股价有较大幅度回调，目前估值水平已经较为合理甚至较低，预计解禁完成之后，估值可望有所修复。

　　记者：你提到指数投资是个可以考虑的选择，怎么选择指数？

　　方磊：明年的市场很可能依然呈现区间震荡，但波动中枢有望提升。对于普通投资人来说，如果较难把握市场的结构轮动机会，可以选择配置均衡稳健的指数基金。按照以往的数据，指数基金的收益和抗波动性，与被跟踪的指数性质密切相关，上证50主要是大蓝筹，沪深300的选择区间要更大一些，而恒生A股行业龙头指数则按总市值、净利润和营业收入选股，行业比重分布更为平衡，避免“将鸡蛋放在同一个篮子里”造成的风险过度集中。本报记者张建华D052