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政策因素将成“热钱”退场诱因
在黎友焕看来，由于境外资金进入股市的量很大，他们进出股市相对比国内其他股民要快，因此，如果境外资金一旦退出股市，就会引发大批资金跟风退出股市，这是国内其他资金无法补缺的。
亚信金融执行董事洪曦则表示，尽管人人都在警示风险存在，但目前还看不出热钱要撤出股市的迹象。在洪曦看来，内地股市现在有两大支撑力量，一个是“热钱”，一个是中国国内居民储蓄的转移，这是两股洪流，但后者对股市的推动作用更加重要。
来自中国证券登记结算公司的最新统计数据显示，4月份，新增A股账户达到了669.8万，几乎平均每秒钟有10人新开户。
而申银万国证券研究所最新出炉的一份《股市月度资金报告》指出，在4月份近2500亿元的股市流入资金中，机构资金只有三分之一，约830亿元左右，而其余1600亿元以上应为个人资金的贡献，个人资金与机构资金的比例已经达到了2∶1。
在黎友焕看来，目前境外“热钱”持有者得到的信息是，还不断有大批量的民众在进入股市，这些新股民将不断地成为推高股市的重要力量，他们基于这种判断才没有抛掉手中的股票。
黎友焕说：“但这只是暂时性的，如果新开户数大量减少或一旦他们认为股市已经到顶后便会迅速出逃，就会有很多连锁反应，新进入股市的民众也自然成为被套牢的主力。”
事实上，有关部门也在密切关注股市异常资金流动。4月25日，证监会已经给各证券公司、基金管理公司、期货公司正式下发通知，要求其协助做好大额交易和可疑交易报告报送及其他反洗钱相关工作。在该通知中，证监会要求相关机构做好准备后，向中国反洗钱监测分析中心提出大额交易和可疑交易报告的试报送申请，申请获准后开始试报送工作。
对此，黎友焕认为，监管部门的后续动作更加重要，即如何控制“热钱”出境。从目前的情况看，监管部门对“热钱”的进出都束手无力。“‘热钱’持有者的动作会比监管部门还快，他们都在国际金融市场混迹多年，出逃的时机和速度有可能让人措手不及，”黎友焕说，“但是，他们也会担心，即使能从股市抽身，资金出境的时候是否会遭遇难题，因此一直很关注最新的政策动态。”
上周四(10日)，央行发布了2007年第一季度货币政策执行报告，报告指出，目前经济运行中存在的突出矛盾和问题包括“贸易顺差继续增加”、“流动性依然偏多”等，央行将在稳健货币政策基础上，加强流动性管理，搭配运用公开市场操作、存款准备金率等多种方式回收流动性。
业内人士指出，根据惯例，今天国家统计局将公布2007年4月的CPI数据，这会引发部分资金对调控政策的不佳预期，将抑制他们的追涨热情。
“我通过调查访问得知，股指攀升到4000点之后，如果股市还是像前段时间这样急升，‘热钱’持有者也会害怕，他们会迅速拉高趁机出逃，这是他们投资理性决定的，”黎友焕说，“如果股指只是缓和上涨，即使是5000点他们也敢对赌，关键是他们在和政府的心理承受能力博弈，看政府是否会采取行政手段来干预股市。”
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